美9月CPI年增率持穩 核心通膨創2年新低有利結束升息循環

美國聯邦準備理事會（Fed）為恢復物價穩定，去年3月起調高原本趨近零的政策利率，曾衝上40年高點的通膨逐步降溫，美國9月消費者物價年增率保持在3.7%，略高於市場預期。但剔除波動較大食品、能源價格的核心通貨膨脹創2年來新低，有利於聯準會官員繼續觀望，數週後決議不升息。

美國勞工部12日公布，美國9月消費者物價指數（CPI）年增率3.7%，與8月因油價彈漲而回升的數值相同，高於市場預期的3.6%。反映物價基本趨勢的核心CPI年增率從4.3%降至4.1%，符合市場預期，而且連6個月下滑，創2021年9月以來新低。

9月CPI經季節調整月增0.4%，低於8月創一年多來新高的0.6%；核心CPI月增率保持在0.3%。聯準會官員正在思考利率達22年高點後是否還要升息。在核心通膨、工資成長緩和，公債殖利率躍升拉高市場利率的背景下，投資人普遍認為聯準會升息循環已結束。

根據美國勞工部報告，居住費用占9月整體物價漲幅逾半，汽油也是刺激物價上漲的因素之一。居住費用漲幅從8月的0.3%升至0.6%，其中，房租單月上漲0.5%，外宿費用連3降後回升3.7%。能源價格上漲1.5%，漲幅遠低於8月的5.6%，主要在於油價漲幅從10.6%大幅降至2.1%。

美國近幾週汽油價格下跌，但在巴勒斯坦伊斯蘭主義激進組織哈瑪斯7日突襲以色列後，中東重燃戰火，刺激國際油價上漲，旅運費及其他物價可能隨之攀升，不利於通膨朝聯準會目標2%回歸，爭取連任的美國總統拜登團隊格外關注油市動態。

聯準會啟動升息19個月來，美國消費支出與勞動市場暫未受到太大打擊，有機會實現抑制通膨且避免經濟衰退的軟著陸。聯準會多數官員9月時預期今年剩餘2場例會還會升息1碼（0.25個百分點）。聯準會下次集會是10月31日至11月1日，如決議利率不變，將是貨幣政策緊縮以來首次連2次例會沒有升息。