翻開護盤史...國安基金還沒影

工商時報【簡威瑟╱台北報導】 國安基金今日召開例行性會議，「國安基金要不要進場?」已成為市場關注議題。統計2000年以來，國安基金六次投入股市護盤，均有助短期市場信心提振；惟國內外系統性風險發生、台股最大跌幅已達2∼4成兩條件，是國安基金過往進場條件，但現在狀況尚未「達標」。 凱基投顧台股策略分析師張明祥指出，國安基金是否進場護盤，成為近期立法院質詢焦點，綜合國安基金過去六次投入股市護盤的背景或經驗，主要包含以下兩個共同條件：1.國內外系統性風險發生、2.台股最大跌幅已達2∼4成。 法人剖析，台股本次回檔狀況，僅符合上述的第一項條件，據此來看，應不到國安基金入場時刻，而且國安基金是否動作，必須經過嚴謹開會討論決議，方能動作。 張明祥在台股策略研究敏感度極高，像是貿易戰最新動態、台股選舉行情等，均於第一時間提供旗下客戶最新看法，建立客戶高度信賴。 前六次國安基金護盤經驗分別為2000年3月（政黨輪替）、2000年10月（停建核四）、2004年5月（總統大選兩顆子彈事件）、2008年9月（雷曼兄弟倒閉）、2011年12月（歐債風暴與北韓金正日過世）、2015年8月（美國升息不確定性與全球經濟復甦遲緩）。 統計這六次護盤經驗，在正式宣告啟動護盤後的一周均呈現上漲，漲幅達1.1∼9.8％，惟宣告護盤後一個月的報酬率則為-12.6∼11.3％，宣告護盤後三個月的報酬率則為-18.2∼15.9％，成效不一，代表中長期股市表現，仍以基本面為最重要主導因素。 外資圈人士說，國安基金進場護盤時，通常都是盤勢「差到不行」的時候，與其過度期望國安基金救市，不如先關注即將報到的大立光與台積電雙王法說，是否有亮點來扭轉電子股頹勢，以及中美貿易戰等變數最新狀況。