聯準會降息箭在弦上!法人:債券ETF進「價漲高息」甜蜜投資點

記者王翊綺/台北報導

市場預期聯準會9月啟動降息,法人指出,現在進入債券ETF價格穩定且仍具高息進場機會的甜蜜投資點。(圖/資料照)
市場預期聯準會9月啟動降息,法人指出,現在進入債券ETF價格穩定且仍具高息進場機會的甜蜜投資點。(圖/資料照)

美國通膨持續降溫,景氣衰退疑慮成市場首要關注風險,全面預期9月聯準會將啟動降息,資金持續流入債市。法人指出,存股無法應對景氣風險,美國利率轉折前夕債券重拾避險收益性質,進入價格穩定且仍具高息進場機會的甜蜜投資區間,加上免稅與潛在資本利得優勢,已成為投資送分題。

FedWatch最新預期顯示市場預期9月降息機率已達100%,且11月、12月會議都將連續降息,聯準會傳聲筒Timiraos亦撰文表示啟動降息已不可避免,降息幅度將取決於接下來的就業數據。

法人指出,在這樣的背景下,影響債券價格最大的利率走升風險幾乎為零,促使資金進場推升走勢,美債殖利率自4月底的高點震盪回落,國內掛牌規模最大的A級投資級債ETF 元大AAA至A公司債(00751B),3月與6月兩次季配年化配息率分別為5.1%、5.3%,均完成填息。

法人分析,債券ETF依投資標的分為美債、投資級債,以及非投資等級債,以00751B為例,持債信評為投資級債中最接近美國公債,且殖利率較美國公債為高,是報酬與風險相對平衡的債券ETF標的。以目前市況來看,無論聯準會是否採預防式降息,都隱含對未來景氣的不確定性,此時高信評將成為保護傘,更能夠參與降息所帶動的漲勢。

統計2001年、2007年、2019年三次美國主要降息周期,A級投資等級債指數表現均優於非投資等級債指數,且非投資等級債指數甚至在降息周期因信用利差快速擴大,曾出現負報酬情形,建議投資人若基於聯準會降息箭在弦上而進場債券,應以高信評投資等級債或美債為首要選擇。

據美銀最新全球經理人8月份調查報告顯示,約76%受訪經理人仍認為美國經濟將在未來12個月軟著陸,60%預計聯準會在未來一年內將降息多達四次。

法人表示,8月初全球股市震盪跳水,突顯債券ETF的避險性質,加上債息是固定收益,只要不違約就可以穩定收息,高信評投資級債ETF目前配息率仍有5%以上水準,又因屬海外利息所得適用個人最低稅負制,於新台幣750萬元內可免稅(自然人),無論單次領息金額高低都免繳二代健保補充保費,再考慮未來美國可能連續降息下的資本利得空間,根本是投資送分題。

存債達人也分享,考量現階段美國景氣尚未出現顯著風險,高信評投資級債ETF信評仍有保護,且配息率高於美債,可以優先挑選,避免只看配息率挑選非投資等級債,除了可能損失未來降息後的報酬率,也同步承擔高違約風險。

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