股市修正風險增 REITs成避風港

工商時報【呂清郎╱台北報導】 全球REITs隨著股市勁揚帶動，近期呈現反彈，但今年來全球REITs股價漲幅遠遠落後股市，目前本益比相對偏低，深具評價優勢，未來股市一旦面臨高檔修正，資金可望回流防禦性佳的REITs，成為股市修正風險下最佳避資金風港，看好優先布局美國辦公室，及租金成長動能良好的德國住宅。 台新全球不動產入息基金經理人謝夢蘭表示，REITs的發展與利率及貨幣政策息息相關，雖然6月份Fed如市場預期升息1碼，但美債殖利率並未明顯上揚，縮減資產負債表也將不會太切急，美債殖利率可望呈現緩升格局，對美國REITs影響不致太大。 其他全球主要REITs國家的澳洲、日本、德國、英國等10年期公債殖利率大致平穩，有利全球REITs發展。 群益全球地產入息基金經理人應迦得指出，獲利動能仍是後續影響REITs表現的關鍵，區域來看，目前看好美國、歐洲和日本。 美國主要受惠出租率維持高檔，且需求面持續改善，加上評價合理，股利率仍有增長空間；歐洲基本面持續改善，加上籌碼與評價面偏低，表現值得期待。 日本受惠退休基金進場，REITs仍有漲勢可期，建議關注飯店、物流中心、醫療等次產業表現。 宏利投信認為，日本房產開發商因業績表現不俗，第1季度表現疲弱後，5月財報季股價出現反彈；新加坡在住宅銷售暢旺下，股價維持強勁表現；香港儘管市場擔憂政府政策將趨緊，但類股亦維持強勢。 美國辦公室類股股價已整理近1個月，評價較其他REITs族群便宜，基本面無虞下，政策題材發酵可望展開反彈；謝夢蘭強調，德國住宅受惠移民人口及小家庭比重增加，住房需求逆勢成長，呈現嚴重供需失衡，推升租金穩定上漲，分析師預估至2020年以前住房供給仍無法滿足需求，租金可望穩健上漲。