興富發看政策打房：小業者肯定會倒！降價是必然！

興富發（2542）今（21）日舉辦法說會，央行最新政策下來，買氣已經減少，預期明年房地產市場應會有一波「洗牌」，可以觀察到的趨勢是，「小業者肯定會倒！」至於量縮之後的房價走勢，預期明年「降價是必然！」興富發仍依照政府政策，以開發首購自住產品、以及商辦產品為主。不過，為因應政策轉變，購買素地的計畫，也已經喊卡，暫停買地。

興富發今天下午舉辦法說會，由副總經理廖昭雄主持。

興富發今年前三季營收累計達247.38億元，稅後純益30.53億元，EPS為1.52元，獲利雙雙賺贏2023年全年的稅後純益24.4億元、EPS 1.33元。

廖昭雄表示，興富發預計明年新案完工量達919億元。其中623億元，已經銷售完畢，業績能見度高。明年預計完工案，涵蓋國家企業廣場、市政愛悅、美術一號院等多筆。

廖昭雄指出，未來保險業可能開放基本門檻的租金報酬率，舊制是依中華郵政牌告2年期定存儲金存款機動利率作為基準，視個案加碼2~5碼，現在正修法，將改為近五年一月一日平均牌告利率，估計保險業購買投資性不動產最低租金報酬率門檻，將會從2.97％降到2.545％。所以一旦開始實施，保險業游資將可望進入布局商用不動產，帶動商用不動產銷售，所以興富發也積極布局。

廖昭雄指出，因此興富發，在企業總部、微型商辦、首購等都有布局。對於台灣不動產中長線看，還是有很好的景氣。

有法人關注興富發未來股利政策。對此廖昭雄表示，興富發配息配股，向來是股票、現金，各有一定比例，但集團總裁鄭欽天，有未來考量，由於金融管制後，融資會有一些限制，因此興富發配發股票或現金哪一個會比較多，目前還無法回答。

另外，法人也關注央行第七波信用管制後，外面融資已不容易，興富發如何看明年完工量很大，是否可能真是成為營收，把握度有多高？廖昭雄回應，央行第七波金融管制，對於土建融和分戶貸款有更嚴格認定，我們算銀行最大客戶，都有提早因應準備，對於明年預計要完工的新案分戶貸款，大致上我們長期合作的銀行都可望維持以往方式進行，因此交屋問題不大。

廖昭雄表示，目前興富發預計明年完工交屋的新案，目前已完成八成的對保，所以我認為影響不大，但是這個政策，應會作修正，因為畢竟這個政策，已經影響到龍頭產業。

廖昭雄指出，目前銀行對建商的土建融已趨嚴格，雖然政府對於都更危老依然維持比較高的貸款，但基本上還是受到不動產貸款總量管制，所以還是要依個案商議。興富發傾向多作都更、危老，至於購買素地，我們基本上都已經停止購地動作，而且我們土地存量還有1,000多億元，所以沒有缺土地問題，為保持基本案量，所以還是會持續開發。

也有法人提問，興富發是高度融資的公司，現在利率走高，會不會造成你們土地融資成本上升？如何看利率長期走勢？廖昭雄表示，我們認為，利率的調整，是一刀兩刃，如果利率走高，影響層面會是各行各業，但調整利率幅度不會太大，基本上對於營建業，尤其大型的、股本大的，其實利率成本算低的。

此外法人也提問新北市金山溫泉飯店、高雄凱悅飯店的進度。廖昭雄表示，金山飯店案預計2025年農曆年後試營運，新的合作業者已簽備忘錄，正研擬合約細節，如確定這家飯店，可以保證一定是非常棒的國際連鎖五星飯店，目前在台灣也有經營飯店，唯一在新北市和台北市的高檔國際連鎖飯店品牌。至於高雄，還是跟凱悅飯店合作，預計後年試營運。

另外，法人也關注，台北市辦公案「國家企業廣場」、內湖「興富發T1」的銷售狀況？廖昭雄表示，這棟辦公大樓是非常好的地段，通常會蓋好，企業客戶才會決定，我們也不急很快銷售，也並不擔心完工後銷售成績，只在意銷售多少錢；至於「興富發T1」，則是完工後再銷售，有幾家大公司洽談，需求都是一層樓兩層樓的，所以可能一處理就明年整個都賣完了，而不是一戶一戶談。所以，這兩個案子，我們並不擔心。

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