解讀Fed降息、美大選資產佈局策略!賀錦麗當選,有利台灣半導體業?

台股近期因美國開始降息、美國總統大選等不確定因素,進入連續性盤整階段,投資人對於上半年AI科技股的樂觀情緒逐漸冷卻,轉往保守觀望態度,會像千禧年網路科技泡沫化嗎?淡江大學財務金融學系副教授段昌文博士表示:「市場確實太熱,但不至於泡沫化。」今年科技巨頭們的AI產品研發都有實質獲利,讓股價受激勵,短期內產生快速過熱現象,所以近期拉回,屬於正常均值回歸。

AI無泡沫化疑慮

長線仍有望突破新高



今年AI浪潮與2000年網路科技泡沫不同,當年投資人大量投資網際網絡公司,沒有實質產品獲利,後續聯準會升息,因大幅增加投資人成本而陸續拋售股票,才導致泡沫破裂。

 

段昌文指出,根據歷史數據發現,美股逢7-9月都是當年表現的相對低點,加上今年有總統大選、川普交易、降息循環,很多不確定性因素影響下,股市信心相對低迷。

 

段昌文分析Google財報發現,資本支出相對去年成長了100%,AI雲端運算服務的獲利成長28%,佔總體營收約12%,證明目前AI服務仍處於初期研發階段,實際普及在終端系統的使用還要一段時間,長遠來看行情仍然看好。

 

至於投資人關心,台股有沒有機會複製上半年行情續創新高?段昌文樂觀看待,因每個國家通常都把股票指數作為GDP或是經濟成長率先行指標,依據蛛網理論,當GDP增長時,消費的能力增加,就會進場購買股票,進而抬升股價,隨股價上升資產也增加,成為一個「雞生蛋、蛋生雞」的循環。

 

大選不確定因素仍在

降息先衝擊大型科技股

 

隨聯準會正式宣布降息,許多投資人都在觀望行情是利多或利空,段昌文表示,根據歷史經驗,利率剛開始調降時,科技類股通常是首當其衝受影響,短期一個月內會有比較大的跌勢,第二個月開始才會反轉繼續上攻。中小型股會陸續產生輪動,呈現接棒科技巨頭態勢。

 

段昌文表示,今年降息後正巧碰上即將到來的總統大選,市場普遍認為候選人之一的川普(Donald Trump)對大型科技巨頭公司較不友善,而賀錦麗(Kamala Harris)則因為與矽谷關係較為密切,若當選對於台灣半導體產業發展較為有利。

 

由於目前民調呈現拉鋸,市場避險情緒持續發酵,黃金價格也跟著上升。段昌文認為,雖然不確定因素會在11月大選結果公布時消失,但因聯準會降息關係,美元定價的黃金仍有可能在高點,不會立即下跌。段昌文建議,若民眾希望投資風險較低的股票,可以鎖定一些價值股、中小型股進行布局。

 

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