資金續入 大中華股市有錢景

旺報【記者葉文義╱台北報導】 在美歐貨幣政策轉變下，市場波動加大，能夠承受市場波動衝擊的高品質資產，愈趨成為市場資金追逐焦點；相較於成熟市場，新興市場的經濟成長相對強勁，特別是亞太市場，資產品質較佳，企業獲利成長動能亦優於成熟市場，具有投資潛力，其中，大中華股市前景備受看好。 宏利資產管理（香港）大中華區股票部高級組合經理謝企剛指出，大陸經濟成長速度雖放緩，品質卻轉佳，舉債狀況亦受到控制；在推動供給側改革下，產業結構調整開始展現效益。而受惠於全球經濟復甦，大陸企業獲利預測持續上調；今年初，2017年的企業獲利預測為成長10%至12%左右，現在已經上調至18%。加上A股獲納入MSCI新興市場指數和MSCI世界指數，中長期將帶動資金持續流入。 A股價值投資理念崛起 謝企剛認為，儘管年初至今已有不錯表現，但大陸和香港股市展望仍持續樂觀。 匯豐晉信（中國）基金經理人是星濤表示，自去年底深港通開啟，並且放寬滬港通額度限制後，北上淨流入資金亦加速上升，半年多時間已經翻倍至2800億人民幣左右；而海外資金對於盈利能力的重視以及估值的偏好，在此過程中影響著A股的價值投資的趨勢；今年6月MSCI納入將A股納入其新興市場指數和全球指數，國際化預期和價值投資潮流亦得到進一步推動。 是星濤表示，當前市場預測大陸消費市場至2020年將達到47.6兆人民幣的規模，相較2016年成長空間達50%，顯示市場成長空間仍十分龐大。因此，觀察整體A股產業，包括具高端消費特色的白酒、正值週期性底部待起的黑電和附加價值較高的消費產業，以及隨景氣復甦而具強勁升級趨勢的連鎖酒店、正進入放量期的手遊與成長穩定而估值相對仍低的醫藥產業等，均具投資機會。 港股估值仍具吸引力 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，雖近期部分宏觀數據略低於市場預期，投資者情緒略偏謹慎，但整體經濟仍保持平穩，A股呈高檔震盪，量能依然活躍。隨著經濟運行逐漸清晰，未來一段時間，政策在邊際上放鬆的概率預期將大於繼續收緊，資金面放鬆有助股市動能前進。 觀察大陸境外股票市場，匯豐環球投資管理香港股票投資主管趙漢龍指出，在滬港通、深港通執行後，大陸投資人已更容易進入香港股市，資料亦顯示南向港股通的資金淨流入持續增加，其占香港股市總成交量的比例從滬港通剛啟動時的不到2%，增加到現在的10%至12%。評價面部分，大陸境外股票仍有30%公司的本益比在10倍以下（A股的比例為3%），從估值來看仍具吸引力。