這檔「債券ETF」為何能讓八大官股連12買？Fed降息了、美債卻不漲反跌…操盤人點1關鍵

美國降息循環開跑，債券ETF成為了投資人的加碼標的之一，其中國泰20年美債（00687B）光上週受益人就增加1.1萬人，八大官股行庫也跟進連12買，國泰投信再追募400億元並獲央行核准開賣。

不過令投資人更好奇的是，債券市場未如預期因美國降息而有噴發行情，市場專家進一步解釋背後原因。

國泰20年美債（00687B）今（9/25）日每股以32.28元作收，小跌0.09元、跌幅為0.28%、成交量9萬2578張。

由於美國降息循環開跑，債券ETF吸引許多投資人加碼投資，八大官股行庫也跟進連12買，據金管會公布的最新統計，億級高資產客戶「債券」佔資產組合比重飆升到13.1%，創下歷史新高。

▲圖片來源：翻攝嗨投資

國泰20年美債經理人江宇騰說明，從最新的利率點陣圖來看，年底還有機會再降兩碼，明後年也分別上修至降息4碼、2碼，至少2%以上的空間，趁現在進場布局長天期的債券ETF，未來價差可期。

而今年以來已有8檔債券ETF新掛牌，但比起投資等級債或非投資等級債，長天期公債因為存續時間長，對利率較敏感，降息後價差大，是降息循環開始後受惠較大的債券種類，且美國公債由美國政府發行，是相對低風險的投資，是富豪大戶或主權基金資產配置的重要一環。

債券ETF中，又以國泰20年美債（00687B）人氣最旺，繼9月初宣布追募200億元後熱銷一空後，這次再追募總新台幣400億元獲央行核准開賣，光是上週00687B受益人就增加1.1萬人，是債券ETF中的第一名，買氣跟人氣都相當熱絡。

債券ETF「零手續費」藏貓膩 理專不告訴你的「隱形成本」

江宇騰提醒，目前除了透過投信發行的債券ETF投資債市之外，包括銀行、券商等通路也有銷售海外債券，但要留意「手續費」和「價差」兩大眉角。

許多理專打著「零手續費」的名義，實則上等債券入手後，才發現票面價值和投資成本間的巨大差額，其實就是高額溢價買進的概念，是容易被忽略的隱形成本；但債券ETF較無此問題，以00687B來看，溢價低於1%，且經理費加上保管費0.14%，讓投資人省下更多成本。

最重點的是，債券ETF可即時買賣交易，相比其他通路還有申購贖回的等待時間，甚至匯差的影響等，在資產配置上，善用ETF投資不僅更便利，資金運用也能較為彈性靈活。

美國都降息了 說好的債券市場噴發行情呢？

另一方面投資人好奇的是，美國降息循環債券市場卻未如期待噴發行情，江宇騰指出，主因是在美國開始降息之前，債券ETF早已經提前反應，以國泰20年美債（00687B）為例，在8月之前的價格約30～31元左右，但九月上半價格已經飆升至32～33元之間。

市場專家指出，美國10年期公債殖利率一度從高點5%跌到3.65%，如今降息結果明朗，但今明2年降息碼數恐怕會小於市場預估，故在FOMC會議後殖利率走高，目前美國10年期公債殖利率微微上揚到3.7%左右，因殖利率上升債價就會下跌，因此這幾天債券ETF價格呈現下修，不過就長線而言，未來債市成長空間可期。

更多今周刊文章
0050無腦買，6年資產翻1倍！不用盯盤、1年只買1次...達人曝長期買進「2大優勢」：需要用錢就賣
方文琳罹食道癌、女兒1數字發現！認每天喝高粱、愛熱湯害的…嚴凱泰、安迪都因此癌離世，醫示警6症狀