連巴菲特都看好的日本商社霸主！150年的老店伊藤忠商事有何厲害之處？

2021年5月，日本的各大商社發表21年3月期的財報數字，其中伊藤忠商事的股價、市值及純利益名列所有商社之冠，榮登三冠王寶座。雖然伊藤忠商事社長石井太郎謙虛的說，這是10年來集團成員一致努力的結果，不過能獲得這個榮耀，與伊藤忠商事的經營布局有很大的關係。

連巴菲特都看好，日常生活都離不開的日本商社

2020年世界投資大師巴菲特取得日本五大綜合商社股份各超過5%的新聞一出，再次引起世人對日本商社的好奇心。日本的商社究竟是什麼？

早期的商社主要是以進出口物資買賣為中心，但隨時代變遷，擴大到提供服務、金融、情報等無形商品的業務，甚至向事業前端投資。除了服務特定領域的專門商社之外，滲透到各行各業的日本綜合商社成為世界經濟圈不可或缺的角色。

現今代表日本的五大綜合商社分別為伊藤忠商事、三菱商事、三井物產、住友商事及丸紅，五大商社各有各的經營特色，而以近期市場主流區分法，可分為經營資源型及非資源型領域的商社。

所謂資源型，其事業獲利來源主要來自於石油、金屬、鐵礦等，代表者為三菱商事、三井物產及住友商事，而非資源型則是偏重於與人的生活直接相關的領域，代表者為伊藤忠商事及丸紅。當然，五大綜合商社的經營領域無法僅以二分法來劃分，例如三菱商事旗下有LAWSON超市，而近期達到超高獲利水準的伊藤忠商事也擁有機械及金屬類型的事業。

伊藤忠商事如何破解新冠疫情獲得高獲利？

伊藤忠商事與丸紅均起源於纖維大亨伊藤忠財閥，二戰後歷經財團的分割、整合，伊藤忠商事於1949年創立，以買方好、賣方好、社會好「三好」為經營理念持續至今。

現資本額約2534億日圓，集團總員工人數約為13萬人，年營業額高達10兆日圓以上，是日本代表企業之一。主要的商業策略以經營民生消費為主軸，包含纖維、食品、住宅生活、金融情報，但也持有機械、能源、化學等公司之經營。

2020年雖然歷經新冠疫情，伊藤忠商事卻因仍能維持高獲利水準而獲得世人注目，社長鈴木善久自行分析伊藤忠商事之所以能對抗嚴峻經營環境的理由之一，就是分散事業分險。

例如伊藤忠商事雖經營汽車零件買賣，但只佔其事業體的非常小部分，因此汽車零件業低迷時受到的影響不大。另一方面，因居家工作等環境興起，住宅和建材事業等產業榮景一片，連帶集團營收也獲得助益。

除此之外，伊藤忠商事比其他商社有強的底氣對抗嚴峻的經營環境，會長剛藤正廣功不可沒。2000年伊藤忠商旗下約有1000家公司，但經營獲利者僅佔6成，2010年剛藤會長擔任社長期間，對虧損的公司進行大幅度調整，2019年旗下事業體雖僅剩290間公司，但營業有獲利的公司卻高達九成。

而居安思危的態度則是伊藤忠商事面對日常經營的不變原則。例如2020年新冠疫情爆發前就開始進行布局規畫，評估2021年春天疫情可能會減緩，並預測東京奧運後景氣會有回復趨勢。但是，在各國金融政策緩和情況下，股票市場將受到影響，匯率也可能會變得不安定。像這樣不間斷的預測、調整方向做好面對市場、環境的挑戰正是企業經營的重點。

不依賴價格變動激烈的資源型領域，伊藤忠將心力透入發展非資源事業

有別於石油、礦石等資源型事業，與日常生活相關的非資源型事業較不容易受到各國經濟及政策影響，這也是伊藤忠商事主要的經營重點。例如在2012年收購世界最大蔬果業者DOLE亞洲區的業務及全球加工食品事業外，2020年投入5800億日圓收購日本全家便利商店股份，並預計將其子公司化，而如何與7-11力拼超商王者寶座，強化商品開發力則是接下來要面臨的挑戰。

伊藤忠商事預計2022年的3月期純利益將會成長超過三成來到5500億日圓的史上最高，而2023年至2024年的中期計畫則是以6000億日圓的純利益為目標。但要如何達成目標，蓄電池、再生能源事業及塑膠回收等與SDG永續發展有關的事業則是未來主戰場，顯示伊藤忠商事即使已晉身商社之冠，仍在持續進化中。

資料來源：東洋經濟、東洋經濟(2)、日經、日經(2)、維基百科、維基百科(2)、tsubame投資顧問、伊藤忠商事、DCS、newswitch

責任編輯：傅珮晴、錢玉紘

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