野村：創新科技動能強 報酬、前瞻俱佳

【記者柯安聰台北報導】美股財報陸續公布，美國4月製造業PMI落入萎縮區間，顯示製造業擴張放緩。市場重新評估降息預期。Meta財報公布結果雖優於預期，由於第1季科技巨頭股價已領漲過一波，財報公布後伴隨獲利了結賣壓；利多不漲代表行情處於整理階段。此波台股修正側守在季線之上，強於鄰近亞股市場，顯示台股基本面仍具優勢，中、長線行情仍持續看多。

野村投信表示，AI趨勢延續，台股短線下跌都是買點，更是長線布局的機會，AI相關零組件、製程都具有高度進入門檻，不易進入價格戰，有助於獲利率、股東權益報酬率(ROE)、評價向上提升，AI、創新科技股帶領台股進入正向質變。近期台股波動加劇，但台股長期多頭趨勢才正要展開，如何在波動中因應、操作上留意有未來題材的創新科技族群，把握每次布局的機會，將是投資人創造長線大波段報酬的關鍵。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，現在的AI還是非常早期的階段，真正的放量時期還沒到，更重要的是AI規格將再見提升，規格趨勢至少往前看2~3年。在AI趨勢延續下，台股將進入長多格局，短期拉回反而是布局未來投資成長的好機會。一家公司只要具備護城河，即可擁有長期成長動能，讓公司獲利持續成長，而投資人只要持有具備護城河的創新科技ETF，即能享有AI所帶來的投資收益。AI趨勢延續，布局重點首選AI創新科技受惠股，包括先進半導體制程、先進封裝、散熱、電源等，在規格提升要求下，不僅用量增加，單價亦將提升，進而帶動獲利、評價雙成長。此外，客制化晶片(ASIC)因市場需求量大增，訂單能見度高，也持續看多。

AI應用帶動資料中心伺服器發展，散熱一直是市場關注熱焦點，Nvidia執行長此前表示，浸沒式冷卻技術是未來趨勢，Intel也極發展浸沒式散熱方案，突顯未來水冷散熱將成為AI伺服器主流散熱方案之一。因AI伺服器功耗提升，2024年用於H100和ASCI伺服器的3D VC模組將顯著放量，通用伺服器平台亦開機台加速滲透，催化散熱廠商伺服器占比持續提高，至於液冷散熱元件部份，將於2024下半年進入小量產階段，2025年液冷板散熱將進入放量元年，主要是B100高配版和ASIC熱功耗達800-1000瓦以上，及資料中心降低PUE趨勢，可望帶動散熱廠相關產品出貨。

張繼文表示，加權指數的「點位」並不是重點，因為若把已配發的股息權值還原後早已逾4萬點以上。投資台股是參與台灣企業長期獲利成長的果實，其中電子股更是佔權值大宗的要角，對於偏好科技類股的投資人，除了選擇電子類指數相關族群，若能聚焦前瞻未來的「創新科技」領域，不但在長期資本利得潛力更出色，無論從月度或年度的投資勝率也較高，有助於增加長期持有信心。統計台股近8年表現，以聚焦科技股為訴求的電子指數長期總報酬為333.07%，表現勝過加權指數的232.30%，展現較佳的成長爆發力。

若進一步選擇聚焦在「創新科技」領域，例如臺灣創新科技50指數，其總報酬更可一舉推升至453.44%，漲幅不但是台股大盤近2倍，也勝出電子指數逾100%。另外，在相對大盤的超額報酬表現上，臺灣創新50指數平均每月達+0.63%，明顯勝過電子指數的+0.32%；至於相對大盤年度超額報酬來看，近8年以來臺灣創新科技50指數平均達+9.67%，更是電子指數+4.23%的2倍以上。

張繼文指出，好比分析一支棒球隊表現穩健與否可看「勝場率」及「對戰優質率(TQB)」，ETF投資也可分析其相對大盤表現的「勝率」與「勝出幅度」。以上述統計來看，00935野村臺灣創新科技50 ETF，其追蹤指數無論是月度勝率(62%)、年度勝率(75%)均不俗、年度勝率甚至超越電子指數(僅63%)；另外在勝出大盤幅度(對戰優質率)方面，臺灣創新科技50指數則表現更佳，年度勝出大盤幅度甚至高達+9.7%，且在統計期間月報酬超越大盤與電子指數最高紀錄均分別達到8連勝，經年累月下來帶動總報酬表現更勝大盤，也比一般電子指數更為出色。

00935野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君分析箇中原因在於，00935追蹤「臺灣創新科技50指數」，成份股共50檔，包含市值新台幣50億元以上，且屬於FactSet RBICS Level 6創新科技次產業的相關營收占比必須大於50%，與其他科技ETF最大的不同是00935重視企業在創新研發上的投入，在選股時，會將研發費用佔營收比重低於2%以及研發費用投入比例排名最差的25%企業排除。此外，00935篩選指標還包括：近4季營業利益必須大於零、排除現價離52週高點最遠的10%股票，以及無CSR報告書企業亦將剔除。

此外，近3個月平均日成交金額需達新台幣1500萬元，將最優者納入。為確保各主題皆符合當前最新科技趨勢，每年8月會進行成份股審核調整。該指數納入「研發費用佔比」為篩選指標，確保成分股擁有關鍵競爭力，拉高科技投資差異化，解決投資痛點，相比於已經成熟的傳統科技領域，創新科技的獲利成長性高、股價爆發力強。（自立電子報2024/4/26）

看更多相關新聞
存股族看過來⋯兩大金控股利揭曉 中信金配1.8元、永豐金1元
三檔高息ETF新兵 迎520行情
開發金改名凱基金 將募資300億
兆豐00943 4/29起開募 迎接520到來
金融業首季罰鍰破6千萬 瑞信台北證券6月熄燈