Yahoo奇摩新聞 開發金法說》股利政策將有重要轉變 併購標的首選銀行
中華開發金控今（2）日下午舉行第二季法說會，總經理楊文鈞釋出股利政策將有重要轉變的訊息。開發金未來決定股利金額時，不再只考慮1年、不再是當年度能發多少就全部發光，且是希望追求穩定、讓投資人具有可預測性。
開發金控自2012年起，每年全數配發現金股利，不過，金額波動很大。以過去3年來講，今年配發現金股利0.5元、去年掛零、前年配發1元。楊文鈞說，會有這種現象，開發金的管理層要負很大責任，未來希望有所改變。
他說，開發金是台灣所有賺錢的金控裡面，極少數PB（股價淨值比）低於1的，對開發金的股東來講，股價很委屈。先前投資人對開發金的雙重槓桿比率有疑慮，覺得數值偏高，但目前這情況已經明顯改善，這部分沒有問題。
ETF對台股影響愈來愈大 開發金須更重視股利穩定
反倒是，台灣絕大部分的金融股投資人希望有穩定的現金股利，開發金先前針對股利發放，比較是一年看一年，沒有真正花心思做長遠、平穩、可預測性及相對成長的規劃，以後這塊會是開發金的第一優先要務，除了滿足金融股投資人的期待，另外一大考量為，「ETF對台灣股市的影響愈來愈大，ETF很大選股標準就是公司以往的股利發放成績。」
上述股利發放思維轉變下，楊文均說，「比如，我的能力可以發1塊半，我不會去發1塊半，除非知道明年可以發更多。」開發金未來的股利政策會在金控的資本適足率、去年發的，跟今年賺的之間找一個平衡點，希望讓股市投資人對持有開發金的股票有更大的信心。
銀行為開發金短板 列併購優先考量對象
開發金有人壽、證券、銀行、私募股權與創投、資產管理、投信等6家主要子公司，媒體問楊文鈞優先併購對象，他說，有好的項目進來，團隊都會做評估，但從凱基人壽、凱基證券、凱基銀行、中華開發資本等4家子公司的資產規模來說，「我的短板（意指缺點）在哪裡，你只要看規模就知道了。」
楊文鈞說，如果金控如果是一棵樹，銀行就是它的根，銀行子公司須有一定規模，否則難以承接來自人壽或證券等姊妹公司轉介的客戶數量。凱基銀行是國內所有金控的子銀行裡頭資產規模最小的，開發金第一季法說會時已經預告，凱基銀2025年時資產規模要衝刺到1兆元。
楊文鈞說，他一直相信沒有所謂小而美的銀行，只有大而不美的銀行，小是絕對不會美。「你不質變的話，好的客人根本不要跟你做生意，這是硬骨頭，非啃不可。」
楊文鈞表示，評估併購銀行時，如何與凱基銀行現有團隊融合，可能比買賣本身更重要，其次須考慮價格，凱基銀除了適時尋求併購機會，另外也準備好不靠併購的自我成長計畫，也就是資產規模明年要成長到1兆元。
凱基銀行今年6月底資產規模8497億元，較去年底增加542億元，楊文鈞說，他是凱基銀行的董事長，他覺得這樣的速度還不夠快，「我每年都講說能不能再快一點」。
無現增人壽子公司規劃 銀行子公司不排除
開發金今年前7月稅後純益250.09億元，凱基人壽貢獻72.0%，屬於人壽子公司特大的金控。我國保險業將於2026年接軌兩大國際制度，媒體詢問開發金對凱基人壽是否有增資規劃，楊文鈞說：「人壽這邊我們不會再做任何增資，不需要，老實講走CSM（合約服務邊際，死差＋費差，不含利差）這條路，我覺得我們管理層都已經做了很好的規劃。」
至於凱基銀行，因為設下2025年資產規模拚1兆元的壯志，媒體詢問是否需要增資以支應業務成長，楊文鈞說：「如果今天我們的銀行的管理團隊真的能把業務衝到這麼大，那我當然很開心的做增資的事情。」
他解釋，跟投資大眾說辦現增要用來還債，「這個增資就是壞消息」，雖然省了利息錢但沒有帶來收益，但是增資的錢如果投入業務，未來可以有雙位數的ROE（股東權益報酬率），對投資人來講「那是好的事情」。
開發金預計更名為凱基金控，楊文鈞說，這是實際影響經營的正面舉措，不只是改名字那麼簡單。「股市投資人或需要金融服務的消費者，對中華開發的內涵不是很清楚，更不用說跟凱基證券、銀行、人壽之間的關係。」
他跟同仁開玩笑，「中華開發金控應該是世界上少數的公司，股東人數比顧客多的，我們有85萬的股東，但是，真正知道我們的業務內涵的並不多。持有100張開發金控股票的投資人，大概跟我們任何子公司有任何業務往來的不到1000位。」
有關情況顯示，開發金迄今沒有好好利用金控的品牌資源，進行有效的業務整合，還是處在中華開發工銀（已更名「中華開發資本」）時代B2B（企業對企業）的營業模式，所以，隨著開發金更名為凱基金，楊文鈞預告，未來幾個月將大力投入資源，提升社會大眾對凱基金控的品牌認知。
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