電價成通膨未爆彈 央行利率易升難降

聯準會拋出「今年不降息」震撼彈，金融市場嚇到腿軟，更打亂全球央行降息步調。金融圈認為，倘若聯準會今年不降息，台灣央行外有聯準會因素、內有因電價調漲助長通膨隱憂，別說不降息，倘若通膨未爆彈全爆開，還有可能再升息，陷入「易升難降」局面。

明尼亞波利斯聯準銀行總裁Neel Kashkari開口嚇壞全球，4日稱如果抗通膨進展停滯，聯準會今年可能不會降息。雖然聯準會主席鮑爾前一天才說，今年稍晚仍可能出現適合降息的時機，保留今年下半年開始降息的可能性，但也與其目前不急於降息的說法呼應。

「聯準會搞死全球央行」，行庫主管說，原本外界預期全球經濟降溫，聯準會將加速降息救經濟，偏偏美國經濟好得很，這也讓聯準會降息預期從原本3月延到6月，甚至要到下半年，Neel Kashkari的說法，明年再降都有可能。

央行總裁楊金龍3月在立院備詢時，表示台灣狀況與歐美不同，「上半年沒有降息可能」，沒想到幾天後的理監事會，意外丟出升息半碼（0.125百分點）的「大禮」，跌破全台金融機構一地眼鏡，主因是電價確定調漲，全年CPI年增率衝破2％，必須採預防性升息。

行庫主管指出，倘若聯準會不降息，央行就更沒有降息可能，反而因為電價調整，目前對百工百業的衝擊還在發酵，但央行很擔心預期心理，當通膨長期超過2％，預期心理就會非常強烈，當全台都想著「通膨」，當漲價被視作理所當然，通膨自然就來。

行庫主管認為，央行已將今年CPI年增率預估值調高到2.16％，雖然楊金龍多次表示，目前利率算高、通膨後面也可能下去，但當美國降息遙遙無期，台灣通膨壓力卻揮之不去，央行就陷入易升難降的局面，下半年再升息的機率絕對比降息高。

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