風評：上千億元的非常規交易與消失的監理單位

主筆室

日前有長榮海運股東狀告董事會背信瀆職，這是多筆涉及至少600億元以上的「非常規交易」，監理單位看到了嗎？是否該負起監理責任，好歹出手了解一下狀況？

長榮海運近來與巴拿馬長榮國際有限公司（EIS）之間先後進行多筆、總金額數百億元的交易，如果回溯到2016年開始看，長榮海運與EIS進行的交易已達673億元。長榮海運是上市公司，實質掌控者是長榮集團的老大張國華；交易對象EIS是巴拿馬的境外公司，幾名大股東就是包括張國華在內的張家4兄弟。

不必懷疑，這是百分之百的關係人交易，一般而言，上市公司宜儘量避免類似的關係人交易，即使必須進行此類交易，也一定要公開、透明，公正的鑑價、程序的完備、對外的公開與透明，這該是起碼的要件、也是經營上市公司時基本的ABC，但張國華與長榮海運董事會是否作到了，看來是一個大大的問號。

關係人交易潛藏的弊端與利益輸送問題嚴重、多年來發生的案例不少，基本操作模式就是上市公司實質掌控者，讓公司以高價買進自己（或家人、親朋好友等）的資產（可以是股票、土地、建物、廠房、某種權利等），等於上市公司多花不少冤枉錢買進不值錢的資產，把利益輸送到賣家。

上市企業掌握者持股從少少的幾個百分點到10%或更高，公司吃虧100元換算成其虧損只有數元，但輸送到自己手上的利益則是滿滿的100元。如果是出售則可反向操作─把上市公司寶貴、高價值的資產便宜賣給自己的企業。這種操作自古即有，也曾有不少經營者犯此錯誤被抓、被關，不過錢財「如此多嬌」，還是引無數經營者競折腰。

對長榮海運與EIS的交易屬關係人交易，應該不會有任何人、有一絲絲的懷疑吧？更且這些交易不是一、二件特例，而是一而再再而三、幾成常態性的交易，全部交易金額更達673億元；而張國華擔任EIS董事長的法律爭議，也是客觀存在的事實。

而這些交易的過程、內涵，縱然公司派作到「程序合法」，但有點常識者都知道，要作到程序合法很簡單，過去諸多「五鬼搬運」的案例，可都是一切符合程序、沒在程序問題上犯下「低級錯誤」。

根據身為長榮海運、EIS大股東、後來被兄長「驅離」長榮集團的張家老四張國煒的說法，這些交易非常不透明，連他這個利益攸關的大股東都無法從公司取得較詳實的資訊、資料，完全違背公司治理，主其事的董事長張國華等「500%涉及背信」。

雖然監理單位或是外界會認為張家兄弟多年的糾葛恩怨，張國煒的說詞只是為兄弟恩怨再加段註腳罷了。不過，這事與真相倒不必因人廢言，畢竟其說法與懷疑有一定的道理，長榮海運與EIS進行多筆、鉅額的關係人交易，但資訊與過程顯然揭露不足、難昭公信，主管單位交通部與監理機構金管會，硬要故作天下太平無事狀亦不宜、有虧職守。

上市公司出現數百億元非常規交易，監理單位是該更有點作為吧！

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