2023年錢擺哪裡?3風險5機會

2022年是震盪起伏的一年,展望2023年同樣要面臨大波動大挑戰。只是2023年有機會隨著波動,緩步走出隧道迎向曙光。面對景氣可能出現U型走勢,投資人別想要撈底,還不如採取定期定額投資,掌握微笑曲線低檔投資好機會。五個方向,讓你趨吉避凶,資產不縮水。

2023年3個風險徘徊不去

1. 經濟衰退陰影。

全球投資機構對2023年經濟成長率預估都偏保守,包括國際貨幣基金會(IMF)、世界銀行等,都對全球成長擔憂。樂觀的認為可能僅是低成長、軟著陸,悲觀的認為是衰退、硬著陸。整體來說,2023年成長率低於2022年是確認的,只是要觀察下滑幅度大小,以及2024年能否轉為增長。

資料來源:IMF,2022/10月
資料來源:IMF,2022/10月

2. 維持高利率環境。

近期各國通膨率稍微舒緩,市場期待各國央行升息幅度縮小。目前預估聯準會利率高點在第一季,歐元區可能要延後到第二季,但若通膨未能明顯下滑,不排除利率高點時間延後。因此上半年仍可能處在升息環境中,下半年比較偏向利率持平。最樂觀預期是第四季末聯準會開始降息,但多數認為要等到2024年才會開始降息。因此,2023年全年仍將處在高利率環境中。

3. 地緣政治不安。

俄羅斯在2022年2月出兵烏克蘭,至今戰事未見緩和,還傳聞普丁不排除祭出核子武器,甚至風險可能擴大到北約國家,歐洲戰爭風險遲遲無法去除。除了俄烏戰爭之外,美中新冷戰逐漸成形,其中台海風險升高,也被視為未來幾年需要警介的政治風險。近期中國與沙烏地阿拉伯簽署戰略夥伴協定,又增添國際政局新變數。根據經濟日報對台灣千億元科技CEO調查,他們認為2023年最擔心的風險是地緣政治衝突。不過,這也是最難控制或防範的風險。

5個機會多元佈局

1. 中國股市跌深反彈。

2022年中國受到疫情封控與房地產風險衝擊,經濟表現是近20年來最糟(除了2020疫情外),股市跌幅也高居全球之冠。不過,隨著近期封控鬆綁,以及政策面對房地產的支持,再加上股市跌深,以及2023年中國是少數可以經濟成長的國家,因此最具有反彈條件。11月以來港股、中概股率先反彈,上證、深證表現仍然落後,但後續仍有追趕空間。只是,中國長期投資環境惡化,再加上美國抵制,中長線投資風險較高,對中國投資以短線反彈視之。

2. 投資等級債券當家。

2022年在全球央行快速升息下,債券產品都呈現大跌走勢,進入2023年由於升息已經接近尾聲,債券價格下跌風險降低,同時在高利率環境下,近期投資等級債券可有高於5%殖利率,成為固定收益投資人最愛。後續若全球央行開始降息,投資等級債更可受惠於債券價格上漲的資本利得。

2023年由於有經濟衰退風險,「非投資等級債券」將面臨較大挑戰,債券違約率有升高風險,因此投資比重不宜過高,要等到景氣落底後才適合布局。

3. 美元轉弱黃金有機可乘。

2022年美元是唯一強勢貨幣,在快速升息下,美元指數從95.6一路上升到114.7。但當市場開始預估升息減緩時,美元指數已先行修正。由於2023年美元仍可維持高利率,因此美元較可能呈現區間盤整。但若出現較明顯的經濟衰退,或是聯準會準備開始降息時,美元就面臨較大修正壓力,此時,黃金就有表現空間。另外,若地緣政治風險升高,黃金也會有避險需求支撐。

過去一年金價從每盎司2070美元,最低跌至1614美元,但目前已經回到1800美元附近,若能穩定突破年線壓力(1800美元),可以偏多看待。

4. 能源轉型新商機。

俄烏戰爭導致美國、歐盟同步抵制俄羅斯石油進口,但也讓油價居高不下。為了降低對俄羅斯石油依賴,以及符合巴黎氣候協定的減碳目標,都讓各國政府積極發展替代能源產業,這也成為未來十年的重點投資。

能源轉型商機包括乾淨能源、能源儲存與效率提高、環境汙染管理、綠色交通…等諸多面向。過去一年油價維持高檔,能源基金表現一枝獨秀。但未來在各國新能源政策鼓勵下,能源轉型商機更受矚目。包括能源轉型基金、水資源基金、氣候變遷基金、ESG減碳基金等,各基金公司陸續推出,投資人可用定期定額方式投資,著眼於長線成長機會。

5. 半導體庫存修正落底。

半導體已經成為未來經濟發展關鍵要角,有人甚至形容半導體是未來「新石油」,包括電動車、工廠自動化、AI人工智慧、5G、低軌衛星…等,應用範圍越來越廣。2022年半導體面臨庫存修正壓力,究竟何時可消化完成呢?根據台積電的說法,可能要等到2023上半年,才能重回較健康水準。但若加上全球經濟景氣下滑,或許落底時間還會延後一些。

然而各國為了地緣政治風險考量,目前都積極拓展高階半導體投資,包括美國、日本、韓國、台灣等都有政策性投資,中國在美國高階技術限制下,也將積極發展成熟製程半導體。半導體在庫存修正完成後,中長線仍然看好,短線雖然仍有雜音,投資人可以定期定額分批佈局,等待半導體產業恢復。包括美國科技基金、台股基金都是可以留意的方向。

定期定額,掌握微笑曲線甜蜜買點

2023年經濟面風險高,加上資金收縮持續,金融市場仍不脫震盪走勢。除了高評等債券可在上半年積極布局外,股票型產品仍要面臨景氣考驗。定期定額最佳投資機會,就是掌握景氣下跌階段慢慢買進,等待景氣復甦,現階段正是微笑曲線的下緣區域,掌握機會定期定額買進,未來就可以歡喜收割。

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

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