30000點有阻力 關注中美貿易談判

旺報【（凱基證券（香港）執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤）】 由於中國和美國公布的製造業數據理想，美國10年期債息率回升至約2.5厘，早前美國債券收益曲線倒掛現象亦消失，加上歐元走勢的不濟，美匯指數重返97之上，接近過去數月的高位。不過，美元高企不利新興市場，再加上近期部份新興國家包括泰國、土耳其以及烏克蘭大選，均出現政治不明朗形勢，投資者需留意新興市場的資金流向有否改變。 大陸3月分官方製造業PMI反彈至50.4，不但是過去4個月以來首次企於50之上，亦明顯優於2月的49.2。此外，新訂單指數亦上升1個百分點至51.6，反映製造業活動短期仍趨向擴張。另一方面，中小企比重較高的3月財新製造業PMI指數，上升至8個月高位的50.8。此外，財新3月服務業PMI更升至54.4，創14個月新高。上述數據均優於市場預期。 恆指亦升至近30000點水平，每日成交金額亦重回1000億港元以上。然而，港股年初至今累積升幅顯著，不少藍籌股估值升至不具吸引力的水平。再加上恆指於30000點之上的技術趨勢阻力亦不輕，短期或需於現水平整固（橫向整理）。展望未來，投資者焦點將集中於中美貿易談判進展，以及即將公布的大陸經濟數據。 澳門3月博彩收入258億澳門幣，按年跌0.4%，但優於市場預期3%的降幅，刺激澳門博彩股在過去幾天大幅上漲。不過，即使3月淨贏率已處於較高的水平，但貴賓廳收入仍跌逾一成，反映貴賓廳市場相當疲弱。預計全年的澳門博彩收入增長將放緩至低個位數，甚至持平。澳門博彩業目前的估值是2019財年預測本益比的20倍。鑑於預期的收入增長緩慢，目前的估值並不具吸引力。