■4%法則規劃退休生活 持續創造複利

文．蔡武穆

生命中總有一些意外的事，打破規律的節奏，可能是美好的驚喜，也可能是噩耗，端看我們如何面對。

理財作家嫻人在49歲那年突然「被退休」，大環境的轉變，讓她不得不思考退休理財的方式。

盤點資源 尋求其他現金流來源

嫻人過去在外商保險公司上班，薪水相當優渥，無奈保險公司被本土集團收購，她被降薪、降職，經過幾番撮合，最後還是選擇離開職場。

問她為何不再找下一份工作，她說，打拚二十多年，已經是副總的職位，其他外商公司沒有職缺，本土公司又不能適應，乾脆直接退休。

退休後，擔心沒有新的收入，她開始翻閱有關退休的書籍及查詢網站，研究各種退休規劃及現金流來源，並盤點自己手上的資源。

由於嫻人在保險公司的薪水較高，扣掉家庭生活所需，還有50%可儲蓄，除了定存之外，唯一的理財商品是基金，手上最高有39檔基金，定期定額扣款並按時停利。

2017年她退休，賣出部分基金獲利數十萬，2018年中美貿易戰，股市下挫，基金跟著虧損，她驚覺只靠基金不穩定，積極尋求其他現金流來源。

初期她零星買進0050，有賺就賣，沒有累積太多資金，此後由於定期定額機制成熟，她開始定期定額扣款0050、006208，後來陸續加入美股VTI、VOO、美債IEF、BND及15檔股票，目前股債比約5:5，年報酬率大概7%左右。

嫻人說，退休初期，她手中股票多達二十幾檔，後來評估績效沒有贏過大盤，今年賣掉四檔，並轉到0050、006208，希望有更好的報酬。

投資指數型ETF要有耐心

多數人喜歡高股息ETF，她認為，高配息不代表高報酬，0056配息雖高，上市以來總報酬約200%，然而，0050含息總報酬約300%，足足多出100%，2008年0050市價70元，現在漲到170元，漲了1.4倍，缺錢時可以賣股，不一定要靠配息。

投資股票80%的人賠錢，只有20%賺錢，跟著指數型ETF長期投資，反而可以贏過90%的投資人，不過，要注意的是，「投資指數型ETF不會很快翻倍，它是慢慢變有錢」，所以要有耐心。

2021年股市來到18000點，她開始定期定額投資0050、006208，有人質疑買在高點，2022年股債雙跌，2023年漲上來，0050報酬率達30%，到今年底，總資產比2017年退休還多了26%。

或許有人會問，股市已經上20000點了，0050還會再漲嗎？她表示，台灣經濟持續成長，2008年金融海嘯0050跌到70元，2021年漲到150元，那時有人認為是高點，如今台股躍上20000點，0050跟著創新高來到170元，拉長時間來看，台股成長趨勢不變。

「4%法則」挺過百年時間驗證

當然，股市短期間會漲漲跌跌，所以不要把資金全部投入股票，一部分放在債券，賺取固定收益，股債平衡配置，一年報酬少說6%到7%，即便是2022年股債雙跌，報酬也有5%左右，用來支應退休生活不是問題。

嫻人是以「4%法則」來過退休生活，「4%法則」是指在退休前打造一個投資組合，退休後每年固定提領4%過生活，能夠「以錢賺錢」過生活，至少維持30年。

也就是說，如果股債配置每年報酬6%~7%，每年提領4%過生活，不但不會用罄，還會多出2%~3%報酬滾回本金，持續創造複利。

這套「4%法則」是由美國退休專家威廉．班根所提出，以追蹤S&P 500的VOO及10年期公債IEF為基礎來做研究，1920年至今已超過一百年歷史，經過時間的驗證，確實有效。

嫻人目前的資產配置，股票60%、債券20%、定存20%，平常生活費靠定存來支出，債券每年配息4%~5%，0050、006208指數型ETF每年配息3%~4%，二者配息歸到定存花用，現金流不是問題。

如果配息不夠，她會做一次股債「再平衡」，即假若股票漲到55%，她會賣掉5%持股，投入債市生息或定存花用。

勞保和勞退 退休生活的基本底氣

除了股票和債券之外，嫻人提醒，退休金的來源還有勞保和勞退。法令規定勞保65歲以後才能提領，分為一次領和月領，以她來說，一次領216萬，就不會再增加，若每月領，以平均薪資45800元計算，每月領2萬，一年領24萬，活到90歲，就有720萬元的價值。

勞退則是60歲才能提領，假設剛出社會薪水3萬元，每年加薪，累積到60歲，平均中位數五萬多元，政府勞退基金操盤3%的報酬率，60歲退休大概會有200萬元，若政府操盤效率好一些，像是2019年、2023年報酬率6.5%，累積的勞退會更多。

她的一位朋友40幾歲，目前累積的勞退已有70萬元，再工作20年，累積200萬到300萬不是問題。

勞保和勞退是基本的底氣，萬一大環境不佳，股市債市一蹶不振，至少勞保和勞退還可以維持生活的基本開銷，不至於虧錢賣股，把本金用盡。

不宜太激進 也不能太保守

關於退休後可能面臨的風險，她說明，現代醫療進步，最大風險是「活太久」，4%法則是以30年試算，因此，投資不能太激進，也不能太保守，如果太保守，每年報酬率只有4%~5%，到時就會有風險。

當然也不要把資金全押在房子，有一位朋友退休後去花蓮買房，前陣子花蓮大地震，房子倒塌，退休金血本無歸。

年輕朋友還在準備退休金階段，嫻人建議，25歲每月定期定額投資5000元在指數型ETF，到65歲可以累積到1000萬，如果害怕單一投資的風險，可以股債配置，隨著年紀調整比例，例如，20歲時，股票80%、債券20%，到40歲，股票60%、債券40%，依此類推，拉長20年，虧損機率幾乎是零。

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