5月新台幣今年首收紅 名目、實質匯率不升反降

5月新台幣反彈升值1.22角或0.37％，終於收下今年月線首度收紅，但根據台北外匯市場發展基金會公布，5月新台幣名目（NEER）與實質有效匯率指數（REER）卻是不升反降，雙雙降為100.64與104.34，分別寫近九個月與近二個月新低水準。

匯銀表示，5月新台幣匯率雖已反彈，但月底隨台股回檔修正、匯價升幅逐步收斂，全月升幅相較主要幣別和緩，名目實質匯率下修，也有助提升台灣出口產業競爭力。

根據央行統計，5月美元指數貶值1.46％，非美幣別幾乎都反彈，澳幣強升1.58％、英鎊大漲1.4％、歐元升值1.07％、瑞士法郎上揚0.86％、加幣小升0.03％，新台幣升幅0.37％相對落後；相較下人民幣則貶值0.03％、日圓貶0.04％。

匯銀分析，5月資本市場漲多拉回，新台幣月底受台股修正拖累，月底最後一周重挫1.62角，使全月升幅收斂，5月僅升值0.37％，順利中止月線連四黑；新台幣升幅雖大於日圓及人民幣，但其他如澳幣、英鎊、歐元、瑞郎等主要幣別升更多，反映在有效匯率上，5月NEER、REER均維持下修。

NEER是一國貨幣對應主要貿易對手國的一籃子貨幣，排除物價變動因素的加權統計，當物價上漲率偏高時，NEER上升有助抑制物價上漲壓力；至於REER是計入物價變動因素的變動指數，REER愈低代表出口價格競爭力愈高，指數升高不利出口價格競爭力，對出口占GDP（國內生產毛額）比重愈高的國家愈不利。

匯銀主管指出，美國經濟數據雖略有鬆動，但最新非農就業數據比預期高強勁，市場對於9月啟動降息再度「夢碎」，在此之前美元仍有利差因素支撐，非美幣別難甩偏弱格局，新台幣近月隨台股回彈，但在降息前頂多緩升、有感升值不易，有效匯率應可維持在當前水準，維持住出口競爭力。

回顧今年新台幣走勢，近月已逐步收復失土。1月貶值5.66角或1.81％、2月貶值2.76角或0.87％、3月續挫4.13角或1.29％、4月再下殺5.52角或1.69％，但5月升值1.22角或0.37％，6月以來則是日日收紅，若維持緩升走勢，6月有機會創今年首度月線連二紅。

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