60%關稅重砲 台廠不死鳥 川普2.0受惠產業大盤點 嚴選未來4~8年發達股

文．張興華

美國共和黨川普勝選回鍋白宮，備受全球關注的川普關稅2.0大砲即將上膛並對準各國，其中針對中國祭出的60%~100%的關稅重砲，讓市場望而生畏，不過，身處大陸設廠投產數十年的台廠，早於2016年已經歷過川普首任總統關稅1.0的震撼教育經驗，加上近幾年中國生產成本逐年墊高，及為規避美中貿易大戰的關稅流彈波及，屬中小型企業規模的台廠具有應變能力強，反應速度快的特性，多數以轉移生產基地或是台灣接單的轉單方式因應，即便川普2.0的60%關稅重砲來襲，相信台廠有不死鳥的韌性，亦能有效克服並化險為夷。

選後一周 美股台股漲跌互見

川普當選效應於金融市場反應呈現兩樣情，美股與台股連動最深表現也最明顯，美大選後隔周的美股依然上演著慶祝行情，以美國科技股為主的那斯達克指數自11月5日美大選投票結束至11月11日收盤，共計上漲866餘點，漲幅達4.7%，而台股加權指數的表現，自11月6日至11月12日收盤，指數共計下跌125.02點，跌幅為0.54%，且11月12日台股更是重挫547點作收，並跌破23000點大關。

國內券商法人表示，對於美國商務部要求台積電(2330)斷供中國7奈米晶片的作法，台股反應顯得過度，實際上停止中國7奈米出貨，對台積電營收影響有限。根據最新公布的二份外資研究報告，對台積電仍然維持「優於大盤」及「買進」的評等，且目標價也分別維持在1330元及1540元的價位。從台積電的營收報表分析，台積電來自中國的AI晶片的營收占比僅1%，即使斷供中國市場7奈米以下的晶片，對台積電的整體營收也不致產生重大影響。

根據證交所與櫃買中心的統計資料顯示，上市櫃公司整體營收繼創下史上最強第三季營收紀錄後，上市櫃公司於10月單月營收再度創新高，達4.16兆元，預估今年第四季也將迎來史上最高的第四季。

川普關稅2.0將掀美中新貿易戰

理周投研部指出，從上市櫃公司第三季以來的營收爆發力分析，上市櫃公司下半年動能持續增溫，所體現的是全球科技產業的市場供需持續增長，而台灣的上市櫃科技類股，又扮演全球科技產業供應鏈的重要一環。即便川普明年1月20日正式就職，且兌現競選時的關稅政策，對中國進口商品課徵60%至100%的關稅，並且其他國家課徵20%的進口關稅，受到影響的除了台灣外，在大陸投資的台商也同樣受到川普關稅2.0的影響。

國內投顧法人指出，川普關稅2.0，是強調美國第一、美國優先，且為保護美國勞工權益為出發，但提高關稅的貿易壁壘作法，也勢必掀起全球保護主義抬頭，帶動全球新一波的貿易戰爭。

AI半導體供應鏈恐首當其衝

法人分析表示，川普提高關稅的保護措施，無疑如七傷拳一般，傷人七分，自傷三分，提高關稅後，對於美國本土必須仰賴進口的商品，勢必導致物價上漲，讓美國再陷通膨的泥淖，前面所述都是川普關稅2.0實施後的美國本土市場現象。

反觀川普關稅2.0與台灣息息相關的部分，川普競選期間一再強調台灣偷走美國的晶片生意，即暗指台積電幾乎襲斷美國晶片市場，而川普項莊舞劍目的，當然直指台積電，美國後續提高關稅障礙，以台積電為首的AI半導體供應鏈恐首當其衝，這也是11月12日台股收盤重挫547.87點的主因，盤面上輝達概念股幾乎一片慘綠。

圖片來源：Pixabay

※精彩全文，詳見《理財周刊》1264期，2024.11.15出刊。

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