ABF首選 中信投顧點名欣興 合理股價喊上236元

欣興（3037）2023年第四季毛利率續降，由前季的19.7％降至17.5％，其中，匯率因素影響約2個百分點，不過，火災保險理賠金20.9億元挹注業外收入，帶動每股稅後純益（EPS）優於市場預期。中信投顧指出，隨AI產品比重持續提高，有利欣興獲利率走升，給予「買進」投資評等。

中信投顧指出，AI 產品占欣興各應用比重已達雙位數，成為未來主要成長動能。AI伺服器在載板、PCB應用占比皆已超過雙位數，目前欣興OAM板為主要供應商，UBB則已穩定出貨，推測主要供應美廠輝達，且市場傳出欣興已通過下世代高階GPU載板認證，成為繼日本Ibiden後的第二供應商，符合先前預期，整體而言，看好欣興AI產品將成為重要成長動能。

雖然欣興上半年成長幅度有限，不過，經營管理階層積極管控費用支出，並加速產品認證及量產時間，營運成長有望於下半年加速。目前欣興16層以上的高階ABF占比超過50％，領先同業，比重至年底將更為提高，因高階產品有更好的價格話語權，有利欣興持續優化產品組合。中信投顧看好，欣興是台灣載板領域投資首選，並維持「買進」投資評等，推測合理股價236元。

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