A股多頭續揚有譜

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】 去年下半年以來，A股啟動多頭漲勢，推動本益比從歷史低檔的7∼8倍上升至目前22∼23倍，主要是來自於中小型股暴漲的拉抬，但是就大型股來看，目前本益比及股價淨值比約16.7倍及2.2倍，較過去牛市期間的估值便宜一半，顯示A股投資價值依然合理，未來還有大好行情可期。 從政策面來看，A股不乏改革紅利支撐續漲動能，摩根中國A股基金經理人余鎮文指出，下半年「京津冀一體化」可望接棒先前熱門的「一帶一路」成為關注焦點，對於交通、環保、物流、基建與地產等產業發展將有正面助益。 A股急漲後籌碼面略顯混亂，短線波動幅度加劇，但余鎮文表示，在政策行情力挺下，A股正在處在中期多頭的起漲階段。余鎮文強調，在政策偏多、估值合理與長線結構調整等利多題材加持下，看好A股仍有向上續攻空間。 宏利亞太中小企業基金海外顧問暨宏利資產管理（香港）大中華區股票部資深經理人謝企剛指出，大陸政府推進社會、政治及經濟改革，為穩健的長線經濟增長奠定基礎。此外，作為淨石油進口國，油價偏低能對大陸經濟造成間接的刺激。 日盛中國內需動力基金經理人鄭慧文表示，大陸可望維持寬貨幣政策，政府對房地產限購鬆綁，將有助於房地產回升，有助刺激內需消費谷底回升，經濟回溫。一帶一路、節能環保、互聯網乃至於工業製造2025，政策持續加持，加上深港通開放在即，將有助於行情持續攀升。 群益中國新機會基金經理人林我彥表示，大陸下半年隨著房貸政策放寬，又有十一長假的購物需求，金九銀十的消費旺季行情可期。 儘管短期來看，經濟趨緩下加上股市漲多後陸股震盪加大，中長期而言，陸股不論是新的周期、新機遇都在正確的方向上，個股仍有表現空間，尤其官方原本就希望將陸股從瘋牛扭轉為慢牛，放慢的多頭走勢可望走得更長久。 元大寶來大中華價值指數基金經理人陳重銓表示，大陸證監會準備成立聯合小組促進A股納入MSCI進程，也表明大陸政府加速落實改革的決心，預料下半年改革紅利將延續A股牛氣，代表大型藍籌的金融地產股將有望接棒演出，價值投資有機會重回市場主流。