《DJ在線》中國水泥漲勢一波波,台泥亞泥喜迎Q4旺季

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MoneyDJ新聞 2021-09-13 13:01:17 記者 林詩茵 報導

中國水泥產業近期出現一波波價格彈升,台泥(1101)、亞泥(1102)均證實,8月以來集團各地廠商價格有1至3波的漲價,第3季雖然水泥業度過了慘淡的一季,但第4季將迎接非常好的旺季。

台泥、亞泥8月起陸廠大漲3、4波

台泥表示,廣東、廣西、貴洲、江蘇均有3波的價格調漲,其中,廣西更上漲了4波,合計大漲230元(人民幣),目前報價560元/噸;而廣東則累計漲130元、貴州160元、江蘇90元;至於川渝則漲2波,累計漲幅也有100元。而目前各地報價均已高於去年同期水準。

亞泥在揚州、江蘇也有3波的漲勢,江西、湖北2波,過去價格具壓力的成都也漲價了1波,而現階段報價也都呈現較去年同期佳。台泥、亞泥私下表示,9月下旬報價不排除還會再漲,若限產、煤炭高漲、需求上升等趨勢持續,第4季水泥報價還會再繼續走揚,迎來樂觀的旺季。

限產/煤炭飆/需求起 為中國水泥漲幅主因

分析這波中國水泥到處點火的原因,主要來自幾個面向:一、限產,由於部份地區能耗超標,被政府勒令減產,造成供給下滑,這次漲勢最兇猛的廣西,即是此原因;二、限電,夏季期間的限電,水泥廠也因此繼續執行錯峰生產;三、煤炭價格高漲,近期中國秦皇島煤炭價格再度飆升,甚至漲破1千元人民幣大關,較過往正常的5、6百元大漲,水泥廠成本升高;四、旺季需求上升,政府加速釋出基建預算。整體來說,不少區域的水泥庫容比降至3、40%,為漲價帶來有力的支撐。

從中國水泥相關網站訊息發現,業內對於台泥所處的兩廣地區水泥報價看法最樂觀,理由是廣西能耗超標,耗能產業和廠商被要求停產,造成當地的水泥產能利用率降至6成,而今年運河水泥又偏低,致外部省份的熟料不易進入,造就當地價格最被看好;而廣東則有限煤政策,要求用煤企業整改設備,供給量下降,第4季旺季的價格漲勢亦可期。

業內解讀,中國政府為達到碳達峰目標,已著手整治高耗能產業和廠商,水泥被視為整治重點產業;不過,法人也認為,台泥和亞泥近年均積極追求節能減碳,中國近期的政策對兩大廠商反而有利,大者恆大的趨勢也將持續。

台泥、亞泥Q3獲利回落、Q4再起

業績部份,台泥和亞泥8月營收已擺脫7月的谷底,隨著8、9月不斷的漲價,預料9月起營收會再走升,第4季營收、獲利有望達到全年高峰。不過,由於煤炭價格的高漲,法人也直言,台泥、亞泥第3季噸毛利率走低,獲利將會較弱,第4季則會回升。

法人估,台泥第3季在毛利率下滑下,EPS將降至1元以卡,但第4季將回升,全年EPS仍有機會達到 3.4~3.5元;而亞泥則第3季EPS將略降至1.2元附近,第4季量價齊揚下,亦可迎來獲利較佳的數字,全年EPS仍可維持接近5元水準。

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資料來源-MoneyDJ理財網