Fed會議紀要 9月降息屬適當之舉

美國聯準會（Fed）21日公布的7月末會議紀要顯示，大多數理事認同在9月中旬會後開始降息，以應對當前經濟形勢的不確定性。然而，理事也強調，在做出降息決策前，需取得更多佐證通膨下降的數據，以增強持續緩解通膨壓力的信心。華爾街日報記者蒂米羅斯撰文指出，聯準會可能在下個月降息一到二碼。

根據紀要，聯準會理事普遍對通膨持續回落至原定目標2％的前景更有信心。絕大多數與會者都認為，若走勢與預期近似，那9月降息就屬適當之舉。部分甚至主張，顧及通膨和就業數據，其實7月便可降息。文中稱，雖然當時全體與會者都支持利率不變，但近日通膨走勢和失業率走升已為利率下調25基點提供合理依據。

大多數與會者表達了對於就業市場的擔憂，認為聯準會在「充分就業」目標上所面臨的風險有所上升，部分成員警告，就業市場恐存在更高度惡化之風險。聯準會已因勞動市場疲軟，下調美國經濟下半年的成長預期。會議結束當天發布的聲明也已將「高度關注通膨風險」改為「關注就業與通膨的雙重風險」。

大多數與會者一致強調了聯準會決策高度重視資料，重申貨幣政策的決策，取決於實際經濟發展而非事先規畫之路徑，同時強調決策將多方考量整體，而非單一數字。

此外，紀要中針對金融市場變化寫道，因為中小型企業對利率更加敏感，9月降息預期上升後，中小型企業股價也水漲船高。然而，大型企業股價表現不佳，其中以科技業尤甚，反映利率對不同規模企業的影響有所差異。

知名財經記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）撰文稱，近期跡象看來美國經濟有望實現軟著陸，但二戰至今，美國其實只在1995年如願達成1次。未來數月是決定美國經濟的關鍵時刻，如果聯準會主席鮑爾能克服就業市場降溫等不利情況，實現通膨目標，便是「值得載入名人堂的歷史性成就」。

蒂米羅斯預測，聯準會可能在年內會議每次降息25基點；若經濟降溫更快速，則可能以每次50基點大幅降息，在明年春季前將利率降至3％。