Jack Dai》大到不能倒的強化機制

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Jack Dai》大到不能倒的強化機制 
Jack Dai》大到不能倒的強化機制

【愛傳媒Jack Dai專欄】金融機構天然會追求規模經濟,有三點好處:

1. 規模可以降低單位營運成本。

2. 規模帶來可以參與更多大型投資(合作)項目的資格。

3. 規模帶給消費者品牌信任感,大到不能倒、安全可避險,會吸引更多消費者。

而在規模競賽中,當金融機構越過「大到不能倒」的門檻時,他們會在因「規模的外部性」而進一步強化「大到不能倒」的程度,三個外部性。

1. 金融市場中的大到不能倒公司,牽涉的玩家特別廣、特別深,一出問題會牽涉到每一個人,擴散特別快。

2. 承一,在個體的風險評估上,大到不能倒的公司因為交易對象特別多,因此更能分攤風險,對於系統來說反而像是能降低系統性風險。

3. 呈上述兩點,即使沒有做任何不良投資,在危機發生時許多機構依然受影響。

之於民主政體裡渴望市場平穩的政府來說(不論之於經濟或政權),如果能在波瀾初起時就抑止傳染,遠比爆發海嘯後才想辦法改善,來的容易、代價也比較小。

因此,在民主體制的侷限下,大到不能倒是種「越過門檻後就會持續增強的自我強化機制」。

作者本名戴于千,獨立創意代理商 Rules Creative 總經理,是個生意人,也是個讀書人。

照片來源:作者臉書截圖。

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