Fed公布升息會議紀錄：持續收緊貨幣政策直到通膨降溫

聯準會 1/4 公布 12 月 FOMC 會議記錄，記錄指出委員們仍預期 2023 年的政策利率會維持上升基調，但 2024 年的聯邦基金利率則會下降。

會議記錄說明，雖然美國個人消費支出物價指數（PCE）年增率過去數月以來持續下降，但是 2022 年 11 月 5.54% 的年增率以 10 年的尺度來看依然處於高位。

美國勞動力市場的緊繃狀態在 2022 年 10-11 月有所緩解，但是企業對勞工的需求仍大於供給。例如 11 月失業率 3.7% 雖比前幾個月高，但還是處於 50 年來的低點。

職位空缺率雖然下降了，但還是處在歷史的相對高點。

本次會議對於美國經濟發展的預測不像 11 月所認為的那樣疲軟。雖然 2022 下半年的 GDP 表現優於預期，但也預期會在 2023 年顯著放緩；對 2025 年的實質 GDP 成長預測仍屬低迷。

紀錄指出，過去幾個月的持續升息後，公司企業的投資支出因借貸成本提高已緩和下來。

FOMC 委員預期，住房相關的價格會在 2023 年達到高峰，其後將會下滑，同時通膨率會隨著薪資成長壓力減輕而下降。在商品跟勞動力市場的供給與需求較為平衡後，通膨率在未來兩年會顯著降低，預期 PCE 與核心 PCE 會在 2025 年降到 2% 左右。

本次的會議紀錄載明，高通膨是「不可接受的」，有些委員亦表示「根據歷史經驗，不宜過早放鬆貨幣政策。」多數委員們認為，以風險管理的角度來說，「持續收緊政策一段時間，直到通膨降回 2% 的目標是合適的。」

聯準會在 2022 年連續升息 17 碼，聯邦基金利率從 0.25-0.50% 提升到 4.25-4.50%，根據經濟展望報告，2023 年的利率會上升到 5.1%。

今年第一次的 FOMC 會議會在 1 月 31 日～2 月 1 日舉行

核稿編輯：李柏鋒

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