存股可不是公司大到不會倒就好!中華電、統一、中華食...理財達人分析:常見3大存股族的「心頭好」

既然存股的目的是想要長期持有,並且參與企業的成長過程與股利分紅,許多人選擇存股標的有兩大基本條件與原則:

基本條件

1. 不會倒閉:企業能長期經營,不會倒閉讓股票變成壁紙。

2. 獲利穩定:企業穩定獲利,每年都能向股東配發股息分紅。

基本原則

1. 長期持有:股票至少持有10 年以上,不用擔心企業獲利衰退、被產業淘汰或倒閉問題。

2. 持續買進:持續買進不賣股票,並將配息持續買進,增加持股。

既然要存股就要像定存,可以安心的一直買,有閒錢就買,賺取每年穩定配發的利息,然後再滾入本金繼續存,讓本金不斷地變大。存股也是相同道理,要能做到有閒錢就買進股票增加持股,並且將每年配發的股利都拿來買股份,讓持股數不斷增加,每年有更多的股份可以收股利分紅,如此達到長期複利的效果。而符合以上兩個存股條件的企業,大致上分為三大類型:

第一類型:銀行金融類

許多人存金融股是因為,金融股「大到不能倒」,當銀行或保險公司經營不善時,政府幾乎都會介入,尋找其他銀行或保險公司接手,因為大型金融企業一旦破產倒閉,影響的可是數十萬人的資產。

難道存股就只要公司不會倒閉就好嗎?當然不是,如果只要公司不會倒閉,股票不要變壁紙,那不要買股票就好了。投資股票想賺錢,當然是希望股價上漲,否則現金股息就要配的夠多,而股價漲跌沒人說得準,但高股息配息率卻是有明確的歷史資料可查詢。

有許多公司都可年年配息,配息殖利率5% 以上的公司也不少,但投資個股就是將資產壓在單一公司,如果股價漲跌無法估算,那至少選不會倒的公司較安全,只要現金股息配的穩定、配的高,就可判斷是值得投資的存股標的。

但並非每一家金融股都是適合存股的對象,經營有好有壞,也有官股與民營的區分,投資人還是要比較該公司的獲利情況、逾放比率與呆帳覆蓋率、股利發放率等相關細節。而存金融股有一個缺點,就是不能太期望股價有顯著的獲利,金融股算是景氣循環股,如果景氣不好,股價可能會維持在低檔多年,而股本大也不能期待金融股會變成狂飆股,通常每天的股價波動都不大,這或許是壞處也是好處。

第二類型:公共事業類

公共事業類的公司提供的是民生基礎需求的服務,包括電力、瓦斯、水、電信、甚至是有線電視等屬於特許行業。一來企業獲利穩定能夠穩定配息,二來其具有高度重要性,政府不會放任這些公司倒閉,其實特許行業的市場競爭並不高,幾乎都是獲利良好的企業,因為不管景氣如何,民眾就是需要付費使用他們的服務。

例如前三大電信公司一直都是中華電信、台灣大哥大與遠傳電信,中華電信雖為民營企業,前身為國營企業仍有官股色彩,不可能倒閉,加上又是獨占性產業,現成的護城河無法打破,營運獲利與配息相對穩定,跟金融業差不多。電信類股在過去是優良的存股名單,配息穩定,股價波動小,而且在股市不好時還可能成為避險標的,例如2020 年3 月台股發生的股災,中華電信就展現抗跌特性。

可惜隨著智慧型手機與網路吃到飽的普及之後,電信業的一般消費性收費模式限制營業成長。以前電話為主要聯絡管道的時代,打得越多就收的越多;現在進入網路時代,不管你用Line 打了多少語音電話,用了多少網路流量,每個月的收費就是固定的金額,甚至連國際電話費的收入都大幅降低。

以中華電信為例,其股東權益報酬率(ROE)近年來越來越低,已接近100% 的配息率,每年的現金股利也不如往年,還要繼續投資5G 基地台的建設,資本支出也高,影響整體收益。不過,若只求投資類似銀行定存,本金大幅損失的機會低,每年可穩定領現金股利,不期待可以額外賺到更多股價增幅,電信類股仍是可考慮投資的股票。

第三類型:民生食品類

民生食品類就是販售基本民生用品的公司,景氣好時,消費者可能會多買;景氣不好時,能夠節省的也不多。舉凡統一(1216)、中華食(4205)、南僑(1702)、聯華(1229)、大統益(1232)、卜蜂(1215)、大成(1210)等食品類股,就算景氣再差,大家都需要吃飯,而且也幾乎不會影響去超商消費的意願,這類型的民生食品股也是很好的存股對象。

雖然這些公司沒有不會倒閉的無敵金身,但因其產業特性,若無莫名其妙的投資或非法行徑,這些食品廠要做到虧損也不容易,原物料的漲價要轉嫁給下游廠商也不是太困難,其獲利算是穩定。

以統一超(2912)為例,從2010 年金融海嘯過後的股價75 元到現在股價261 元,12 年漲幅達248%,公司維持穩定的獲利,唯一缺點是股息殖利率較低,通常只有3% 多,但股價增幅足以彌補較低的股息殖利率。

再看中華食(4205),自2008 年以來,其毛利率都在30% ~45% 之間,淨利率從2015 年之後也持續增加,同時反應到近4 季股東權益報酬率(ROE)從11% 提高到20%,股價也從2015 年初的38 元來到107 元,成長182%,可惜殖利率也從未達到5% 以上。

以上提到的三大類型都是存股好對象,但我認為存股其實有更好的選擇,雖然這三大類型的公司倒閉風險低,營運成長也都能維持,在遇到景氣低潮時也都有穩定獲利,不至於影響股價太深,但畢竟都是個別企業,若長期投資20 年來看,誰也無法保證能維持良好營運,而單一公司也未必能保證長時間的在業界保持領先,投資人還是需要花時間了解各家公司的營運狀況,甚至需要考慮賣出公司營運不善的股票。

作者簡介_雨果

「雨果的投資理財生活觀」粉絲團版主。畢業於澳洲昆士蘭理工大學資訊科技學士與MBA碩士,曾任電腦補習班老師,現為外商公司總經理。

本文摘自幸福文化出版 《ETF存股:股債搭配就能錢滾錢,投資致富不用靠運氣》


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