工商社論》詭譎多變經濟情勢下的因應策略

工商時報【主筆室】 2019年第一季台灣經濟成長率為1.71％，第二季的成長率原本不看好卻是逆勢成長，達2.40％，遠比想像中來的理想。主因在於美中貿易戰的轉單效應，以及日韓貿易摩擦可能的搶單、轉單影響，以至於在全球半導體景氣下滑之際，台灣的半導體設備投資逆勢成長，進口相關設備也增加了40％左右。 不過，就在企業信心轉趨樂觀之際，美國總統川普又丟下另一顆震撼彈，宣布對大陸出口到美國的3千億美元產品課徵10％關稅，並自9月1號開始生效。由於大陸這3,000億輸美產品包括了鞋子、玩具、筆記型電腦、數位相機、彩色電視等民生消費品，它涵蓋了幾乎所有的品項，對台灣的出口將有不利的影響。不過，令人慶幸的是川普及時踩了煞車，對手機、筆電等產品延後至12月15日才課稅，其衝擊也可望大幅縮小。 美中貿易戰效應影響所及，台灣出口從去年11月到今年5月，均為負成長，6月轉為正向成長。但好光景持續不久，7月又馬上轉為負值。代表美中貿易戰雖有轉單效應，但對若干產業的打擊也不小。在出口轉為負成長之際，意味著台灣今年下半年必須靠內需來驅動景氣的成長。 在內需面向上，消費支出因為所得成長緩慢，致其成長平平。投資方面，在台商回流、海外資金匯回熱潮下，倒是可以期待的部分。目前經濟部公布的數字已逾5,000億元，如分五年匯回，附加價值以50％計算，對GDP的貢獻約0.14％。至於海外資金匯回，根據媒體報導約1兆元左右，如分五年匯回，一年2,000億元左右，其中30％做實質投資，附加價值以50％計算，約有300億元，其佔總體GDP約0.17％。若加上部分轉單效應引起的投資，其比例還會往上調整。另外，由於去年下半年的基期比較低，因此今年下半年成長率，可望逐季成長。 不過，下半年也有些利空因素：第一，美中貿易戰的陰影籠罩對經濟成長不利。根據中央研究院院士劉遵義的估計，一旦美中貿易戰全面開打，大陸經濟會下滑2個百分點，若開打一半，則下行1個百分點。根據主計總處的估計，大陸經濟成長每下滑1個百分點，台灣會下修0.29個百分點。其次，大陸出口的前20大企業其中有半數是台商企業，它們對美國出口的下滑，也會間接衝擊台灣子公司對大陸的出口。此外，供應鏈調整的成本，全球匯率、利率波動的衝擊，以及全球貿易的萎縮，也都會對台灣的經濟成長帶來不利的影響。 根據上述正負面因素的考量，以及經濟成長各個構面的計算之下，台灣今年經濟成長要保二（2％）應該不是太大的問題。不過，美中貿易戰仍是個最大的變數，因為它影響的，不只是企業的出口、未來投資的信心，以及民間消費的意願，均值得審慎的觀察 在保二雖然有希望的前提下，但是變數依然不少，加上保二是一個信心的關卡，因此，克服變數，政府仍須加緊掌握操之在我的部分，尤其是擴大內需，驅動成長才是關鍵。 至於如何擴大內需，促成投資呢？首先，在製造業方面，解決五缺的問題來加速台商回流及企業投資的落實，同時配合台灣服務業的鬆綁、產業化，使海外匯回的資金可以有實質投資的方向，如長期照護、金融理財、雙語教育、資安服務、國際醫療等領域。如此一來，使服務業的脫胎換骨，和促成投資，得以畢其功於一役。其次，創新創業的扶持、創新服務業的發展、AI、5G等產業與商業模式的規劃，以及數位經濟相關的基礎建設投資都很重要。 再者，每年編列一千億元左右的前瞻基礎建設，也應加速落實，使投資的進度一如預期，才能有助於GDP成長的兌現。 另一個促成經濟成長的任務就落在擴大消費身上，它包括以下幾個層面： 一、節能的競賽，例如以村、里、區為單位，進行全國性的節能競賽，如此，會促成民眾投資LED燈、節水設備、節能設備，有助於民間消費與投資的擴大。 二、在陸客自由行暫時中止之際，政府應該撥出部分觀光經費，促成民間旅行社規劃優質行程的補助，擴大觀光基礎建設的投資，以及固定時間、固定場地表演的定目劇場規劃，使台灣觀光業，藉機脫胎換骨，由成本降低變為高質的服務業。 三、台灣已經變成一個M型社會，貧富階級所得差距拉大，政府可以考慮提供消費支出抵減綜所稅，鼓勵高所得者擴大消費。同時，針對中低收入者發放牛奶券、食物券，使他們有辦法度過難關，也可以為商家創造商機。 四、海外資金匯回的適度鬆綁，使部分資金可以投入私募、股市、理財，擴大相關的商機。