市場波動 高息股跟漲抗跌

工商時報【陳欣文╱台北報導】 在貿易戰、新興市場股匯市下挫影響下，近期金融市場資產波動度隨之加大。投信法人指出，從歷史經驗來看，當市場面臨波動時刻，以高息股介入股市反而是不錯的選擇，由於高息股有股息優勢，在短期提供下檔保護，中長期同步參與股市上漲，能發揮跟漲抗跌之效。 摩根環球股息基金產品經理張瑜倫指出，統計顯示，近10年每當反應市場恐慌情緒的VIX指數飆高時，MSCI全球高息股指數往往能展現跟漲與抗跌的能力，例如2011年5、6月希臘債務問題衝擊全球投資信心，歷經將近1年的時間，當時MSCI全球股票指數下跌3.5％，但同期間MSCI高息股指數跌幅僅為2.6％。 另外像2015年8月受中國經濟增速放緩的擔憂，加上對新興市場看法轉悲觀，全球市場也曾出現大幅波動，經過1年後，MSCI全球股票指數小跌0.5％，MSCI高息股指數不跌反漲近5％。 張瑜倫建議，若要透過高息股參與股票市場，除了看股利率高低，也應該要從股息成長率、股息發放穩定度等三大指標來選股；再者，現今市場環境波動度相較去年大幅提升，在波動度將有增無減的情況下，宜靈活布局全球市場股息率高的國家，達到分散風險目的。 保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，下半年以來，美國發動的貿易戰持續左右市場投資情緒，全球股市上沖下洗，所幸下半年來MSCI世界指數尚能維持漲勢，上漲2.5％，具耐震力的高息股則更勝一籌，MSCI全球高息股指數上漲3.2％，抗跌跟漲優勢備受矚目。 歐陽渭棠指出，全球經濟依然維持擴張態勢，支持企業獲利持續成長，股息配發也就相對穩定，再者，能夠配發較高股息的企業，通常財務體質健全、獲利表現穩定，不僅易獲長線資金青睞，股價波動也不致太過劇烈。 投信法人強調，高息股往往被歸類為價值型股票，這類股票通常是收益穩定，或股利發放政策比較穩定的企業，所以其股價表現也跟利率走勢同向；回顧之前這波全球多頭，成長型投資策略的確是市場投資主力，不過隨著利率走高，市場開始出現轉往價值型投資聲音，預料屆時屬於價值型的高息股股票將逐漸勝出。