操盤心法－高盪震盪 關注美科技股財報和營運展望

工商時報【日盛投信專案經理張亞瑋】 盤勢分析： 電子三哥及晶圓二哥看好未來景氣展望撐盤下，大盤連續第三個交易日收盤站上11,000點關卡，從各族群成交比重來看，短線資金有過於集中在電子族群跡象；外資期貨淨多單重返60,000口，隱含短期大盤仍將處在高位震盪的格局。市場持續等待美國科技股財報表現和營運展望，台股在亞洲主要股市中表現相對較強，但因4月25日陸股下午盤急殺，是否對台股造成影響，需要留意；電子股可待籌碼沉澱後，再逢低佈局績優電子族群。 經濟面觀察： 美國3月零售銷售年比大幅反彈至3.6％，3月工業生產雖然不如預期，隨著美國近期多數經濟數據逐步止穩甚至反彈，預估第二季工業生產有機會呈現反彈走勢；3月失業率維持3.8％不變，符合市場預期；美國3月NFBI中小企業信心從近2年低點反彈，整體經濟表現平穩。 歐元區方面，4月10日ECB利率決策會議維持存款利率-0.4％、主要再融資利率0％，及邊際放款利率0.25％不變，並重申維持當前利率至2019年底，Draghi表示若必要ECB可能再度延後升息。 歐元區經濟增長前景仍有下行風險，但衰退可能性仍低，而就業穩定改善和薪資上揚，將支撐經濟與通膨，歐元區經濟可望在2019年下半年逐步回升。 中國方面，中國社融出現全面改善態勢，3月份新增社融總額（12個月累計）再次恢復正增長，維持2018年第四季以來較快的反彈趨勢；2019年第一季GDP按年增長6.4％，經濟規模達21.34兆人民幣，幅度與2018年第四季持平、優於市場預期6.3％，2019年中國宏觀基本面穩定。 產業面觀察： 5G將步入商轉，5G商用部署於2019年進入衝刺階段，美國、南韓、日本、中國等將進行商轉規劃，5G手機問世也是市場焦點，相關PCB、網通、手機元件可關注；貿易戰爭端緩解，Server需求有望於下半年大增，100G、400G為關注焦點；三鏡頭、Modified PI、折疊式等手機規格提升廠商具動能；GPU、Server持續升級，5G下用量、面積也放大，ABF載板供需吃緊有助廠商獲利；真無線耳機竄起，需求大爆發，聲學元件與電池受惠多。 操作策略： 台股本波反彈站上11,000點，市場已樂觀預期Fed資金維持寬鬆及中美貿易戰不再惡化，美債長短期利差上升，目前無須擔心曲線倒掛，Fed停止升息與縮表，美元偏弱有利新興市場，指數受到景氣與資金的拉鋸下，要創高大漲相對不易。 整體仍偏多思考，個股輪動表現，選股策略以第二至三季具獲利動能、下半年營運能見度高、具殖利率保護的趨勢成長個股為首選，產業面則以新應用等趨勢成長股為主要佈局。