更強貿易戰 投資中國宜股債兼具

旺報【記者葉文義╱台北報導】 隨著國際貿易戰的持續紛擾，全球股市波動加劇，資產的安全性成為市場資金重要考量因素，而由於中國債市與國際市場連動度相對較低，在中美貿易緊張持續升溫之際，陸股承壓，投資專家建議以股債兼具的投資組合，穩健參與中國市場的投資契機。 近期受貿易戰紛擾影響，陸股震盪加劇，導致市場投資情緒悲觀，對此，國泰投信中國股票投資部基金經理人張匡勛卻有不同見解，他認為，儘管A股內部散戶情緒悲觀，但海外資金持續湧入估值偏低的A股市場，且金額已達3,400億人民幣，A股極具投資價值！ 中長線陸股 潛力大 張匡勛指出，貿易戰可視為短期干擾因素，中長線陸股潛質大，才會持續吸引外資佈局，加上最新公佈的第二季GDP年增率為6.7%，仍維持穩健成長局面，其中，消費支出為經濟成長的最主要來源，貢獻度高達78.5%。多方數據不僅顯示中國市場後市可期，更突顯新產業領頭態勢強勁。 摩根投信分析，隨著市場向下修正，目前陸股估值深具投資魅力，近期企業買回庫藏股金額締新猷和國際資金持續敲進，都反映市場底部訊號浮現，搭配官方政策助力明確，短線陸股存在反彈空間，若企業獲利優於預期，有望再添助力，可留意短線訊號，若憂心波動擴大，建議可以波動度較低且聚焦高息A股的中國股債平衡基金，穩健參與長期投資契機。 中國債市 長期看多 摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，目前滬深300指數預估12個月本益比降至不到9.5倍，外資高持股的上證A50指數股息率升至3.5%，根據2013年和2016年兩次經驗顯示，不論是上證A50指數還是滬深300指數，當上證A50股息率接近或超越國債收益率，後一個月、後三個月和後一年都有一波行情可期。 受到外資青睞，根據大陸中央國債登記結算有限公司統計，近期中國債來自境外投資人持有的部位規模已逾1.5兆人民幣，成為近期國際資金集結的新去處。富邦投信量化及指數投資部資深經理粘瑞益表示，2017年底中國已成為全球第二大債券市場，未來在中國積極改革轉型，加上人行啟動定向降準，帶來龐大機會，多頭續航力可期，在A股動盪之際，不失為一極佳的資金避風港。 2018上半年市場並不平靜，然在市況相對動盪之際，中國債市成為資金的避風港，中國政策金融債表現優異，今年截至6月30日止已上漲5%。粘瑞益認為，下半年人行貨幣政策將偏向靈活，加上中美貿易戰的持續紛擾下，避險情緒不排除仍有上升可能，有利中國債市表現，因此仍長期持續看多。