股價持續走低 可口可樂還有更大投資問題阻礙成長

可口可樂今年並不好過， Q1 財報不如預期，股價也持續走低。 (圖:AFP)

媒體《CNNMoney》報導指出，美國飲料大廠可口可樂 (KO-US) 旗下的健怡可樂在全球銷量出現下跌，連帶可口可樂今年的股價也持續下挫，不過競爭對手百事可樂 (PEP-US) 與 Dr Pepper Snapple (DPS-US) 的股價同期表現卻呈現上漲。

除此之外，可口可樂還有另項新問題浮現。兩家可口可樂同意投資的公司，即綠山咖啡 (Keurig Green Mountain Inc.) (GMCR-US) 及 Monster Beverage (MNST-US) ，上週均因首季財報表現不佳，股票暴跌。

綠山咖啡上週四 (7日) 股價重跌 9%，綠山咖啡執行長也承認，消費者並不喜歡公司新的 K-Cup 咖啡機。另外，能量飲料大廠 Monster Beverage 上週五 (8日) 公布首季財報，獲利低於預期，股價因此重挫 9%。投資銀行高盛 (Goldman Sachs) 隨後也下調 Monster Beverage 股票評級。

這對可口可樂來說，並不是個好徵兆。市場對此主要的批評，在於可口可樂沒有抓緊機會，儘早將業務伸向食品、飲料業快速發展的領域。與之相對的，百事可樂在點心業務的發展則顯得欣欣向榮。

可口可樂與百事可樂兩家公司均希望在瓶裝水與茶品市場大加著力，但可口可樂似乎認為咖啡與能量飲料是兩個利基市場。這也是為什麼可口可樂去年 (2014) 認購綠山咖啡的 10% 股份，隨後便增加至 16% 的持股。另外，可口可樂也與 Monster Beverage 達成 17% 的股份交易，並預定於今年第 2 季完成交易。不過，可口可樂的投資人或顯現擔憂，懷疑公司的兩項投資是否太慢了。

就綠山咖啡而言，最新推出的膠囊咖啡機迫使消費者使用綠山認證的咖啡膠囊，相當不受消費者青睞，因此綠山咖啡勢必得尋方設法贏回消費者的信心。此外，市場廣大且便宜的商店自有品牌咖啡膠囊，也無法適用於綠山咖啡機。因此，投資人不禁要懷疑，可口可樂與綠山將於今年共同推出的汽水機「Kold」前景到底如何。

另家早已進軍 DIY 可樂市場的 SodaStream (SODA-US) 則剛傳出消量不佳的消息，市場因此認為在家自行製作蘇打飲料或許是個新流行，不過這股風潮似乎已勢弱。

另一方面，Monster Beverage 首季財報不如預期，也成為市場抨擊可口可樂決策的地方。Monster Beverage 與可口可樂達成交易案，將飲料業務移轉予可口可樂，並得付出 2.06 億美元，終止與其他第三方經銷商的夥伴關係。不過，市場也擔憂 Monster Beverage 的營收成長太過緩慢。

Monster Beverage 執行長上週四指出，能量飲料對手包括 Red Bull 與 Rockstar 正逐漸奪取能量飲料市場占有率。不過，在獲得可口可樂入股及其全球配銷網絡的支援下，這一趨勢或可能出現反轉；然而一旦 Monster Beverage 市占率再持續下滑，就可能出現問題。畢竟新領域的投資若僅是打水漂的話，可口可樂也無法持續成長。

不過股神巴菲特倒是對可口可樂相當有信心，上週更在年度股東會上表示，「可口可樂占了我1/4。」但是，巴菲特也已屆 84 歲高齡，若在街上詢問個千禧世代或 X 世代的年輕人每天喝多少可樂 (或雪碧) ，想必與巴菲特相差甚遠。