談判有進展 陸股可望重返榮耀

中國時報【（作者為第一金中國世紀基金經理人楊國昌）】 美中第9輪貿易談判近期取得新進展，雙方就技術轉讓、知識產權保護、非關稅措施、服務業、農業、貿易平衡與實施機制等達成共識；美國雖然對此未完全滿意，但也明確表示有所進展，消息面釋出後，近日激勵上證指數大漲突破3200點，創去年3月22日宣戰以來新高。 過去1年陸股飽受貿易戰紛擾，是全球重創最嚴重的金融市場之一，許多中小型股與成長股，不是跌破就是逼近歷史低點，而大型股亦不惶多讓，經常遭到非理性錯殺；為此，大陸官方從貨幣、財政、資本市場開放等面向，祭出多項利多政策，企圖為經濟、股市托底。 儘管陸美貿易摩擦，尚未完全明朗，但今年來持續談判進展，已為市場重燃希望，從近期股市表現即可窺見一斑；若未來貿易談判再取得更多進展，搭配官方托底政策支撐下，預估中國經濟與企業獲利表現可望在今年中左右見底，之後緩步回升。 大陸股市短線不排除有波動的可能，但接下來1、2季仍是布局的好時機，除透過定期定額進場之外，如遇市場回跌較深時，可再單筆加碼，中長期都有機會獲取不錯的報酬。 從政策刺激與外資長期配置動作觀察，可留意3大配置方向，首先，大規模基建的展開，包括：傳統基建的市政軌道交通、國家電網、特高壓輸電建設，以及新型基建的5G基地站等，今年都將進入密集開工期，嘉惠相關的基建題材股。 其次，資本市場進一步開放下，投資業務需求增加，包括金融保險、證券經紀營業收入提高，投資價值浮現；第三，大陸國家創新發展戰略大力推動，符合「製造業高質量發展」與「增強製造業技術創新」戰略的相關產業有望獲得政策支持，如5G基建、互聯網應用、人工智慧、新能源汽車等。 此外，醫藥生物類股，在政府推行醫改與注重醫藥研發下，發展潛力大，成長機會同樣不容小覷。