陸股不平靜 股債混搭攻守佳

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 大陸、美國貿易摩擦方興未艾，加上市場憂心大陸經濟下行風險，拖累A股表現低迷，今年以來上證指數下跌近二成。投信法人指出，眼見官方財政及貨幣政策開始轉趨寬鬆，市場投資情緒有望回溫，建議透過股債混搭的平衡型基金布局，在抗震力度提升的護體下，參與A股回升反彈的機會。 保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅認為，在貿易戰未來可能演變為長期、常態化的情況下，預期對指數影響將逐漸鈍化，進一步觀察大陸經濟數據，近來已有增長下滑的趨勢，經濟面臨下行壓力。 有鑑於此，官方政策開始微調寬鬆，下半年官方政策走向穩中求進，堅持實施積極的財政政策與穩健的貨幣政策，再者，政府加大推動基礎設施，將計畫投入更多經費在修建公路、橋樑等公共建設上，有望維持經濟平穩發展，並有助於緩解市場觀望氣氛。 毛宗毅說，A股修正多時，目前估值水準已來到相對低點，顯見不確定因子已反應在估值上，從中長期角度來看，A股投資價值逐漸浮現，可望吸引資金逐步回籠，支撐A股恢復上升格局。 毛宗毅認為，大陸美元債與美國公債相關性低，美國升息的衝擊也相對有限，因此，建議以股債兼備的大陸平衡型基金為首選，面對市場動盪，平衡型基金可以彈性調配股債比重，增加抗震力度又不會錯失A股反彈的契機。 第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，上證指數進入新一輪多頭的時機未到，整體將處於2,600∼3,500點的大區間整理。按經驗，未來二、三年風險偏低，且波段報酬可期，建議投資人可採取定期定額，分批操作。 宏利精選中華基金經理人游清翔認為，企業基本因素穩健和本益比具吸引力，將繼續為大中華股市提供關鍵動力。A股市場涵蓋許多境外市場並未提供的獨有企業投資機會，像是家居裝飾、化學品、可再生能源、生技及製藥公司等。 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，滬深300指數本益比約11.2倍，現在估值已處於歷史底部區域，中長期投資價值浮現，不過從成交量上來看，滬深兩市成交量仍偏低，短期仍處於震盪整理過程。 富蘭克林華美中國A股基金經理人陳蓓娟表示，相對於內資的觀望態度，現階段外資著眼於優質龍頭企業估值修正後顯現的中長期投資價值。