順達科、加百裕 合併破局

工商時報【記者王中一╱台北報導】 NB電池廠順達科（3211）與加百裕（3323）合併案因換股比例「喬不攏」，昨（15）日正式宣佈破局，也使得這業界「二哥＋三哥」的合併美談告吹。對於「一哥」新普（6121）來說，更穩住龍頭老大的地位。 順達科和加百裕原本在今年8月5日宣布，將進行股份轉換合併，並簽署股份轉換契約，以加百裕1.7股換發順達1股。這樁當初「從洽談到談定」只花了3周的「婚事」，後續進展卻有如觸礁，經過4個多月之後卻仍走上「毀婚」之路，讓市場大出市場意料之外。 對於合併案破局的「癥結」，其實雙方都相當有所保留，但從股價上已看得到徵兆。若以雙方換股比例來看，順達科昨日的股價為99.3元，加百裕為40.55元，差距都已超過1.4倍，多少都已經「預告」雙方的結局。 從公司競爭力來看，順達科擅長生產管理和成本，專注於現有客戶；加百裕則是業務能力強，能夠開疆闢土。因此，市場當初也相當看好這齣合併案，只是因為第3季整體NB產業表現較為疲弱，而折損了不少合併的前景。 就雙方的合併案來看，原本期盼透過「1加1」讓新公司之全球市占率能夠衝上16-17％、躍居全球第3大NB電池廠，也是台灣僅次於新普的第2大NB電池廠。這項合併案不僅獲得9月28日雙方股東臨時會通過，甚至也取得公平會同意。 但到了10月份，雙方已經針對換股比例進行協商，但時至昨日，雙方正式宣佈破局。而加百裕在合併案破局後，也停止昆山廠投資案，並且會隨著客戶「西進」轉往重慶、成都等設廠，重新修補與客戶的關係，期盼因合併案流失的訂單。