高收益債 年報酬雙位數可期

工商時報【黃惠聆╱台北報導】 由於歐日的負利率政策、油價觸底回升、以及評價面低廉等利多，激勵資金百億美元重返美國高收益債市，使美高收益價格也跟著水漲船高，即使目前價格來到今年來相對高點，但法人認為，未來高收益債價格若因美升息而回檔仍可逢低分批進。 根據EPFR統計，今年來美國高收益債指數漲幅超過7％，優於同期史坦普500指數的1.57％。 根據理柏統計，境外高收益債券基金過去一個月平均上漲1.25％、3個月平均上漲6.32％，若追蹤2/11低點以來，基金平均漲幅7.11％，而績效前5名的高收益債基金中有4檔以美國地區為主軸，報酬率均達一成。 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西•霍弗曼認為，今年來美國高收益債的強勁漲勢歸功於能源債的突出表現，能源企業的積極修復資產負債表更獲市場正面解讀，拉抬整體產業的價格表現。 依據過去經驗，高收益債在經過一波價格的大幅調整後，利差攀至500∼600個基本點上方，之後一年的投資回報平均有雙位數的增值潛力，而目前利差仍處在長期平均值之上，意味價格仍有增長空間。 聯博高收益債券投資總監葛尚•狄斯坦費（Gershon Distenfeld）表示，高收益債券和其他債券不同，對利率並不特別敏感，加上具有殖利率優勢，因此，美國升息對高收益債的影響並不大，若再多元布局，負面效應更小，價格下跌仍可以進場。 野村美利堅高收益債券基金經理人李武翰表示，由於全球高收益、美國高收益債券價格已來到近期相對高點，故這一兩個月有可能在高檔整理階段，但投資人可以適度分批加碼。