鴻海領軍攻萬點 調整操作策略跟著郭董一起贏

萬點行情稍縱即逝，大盤不僅展開長達近半個月的修正行情，更磨掉了投資人的耐心與信心，然而，就在量能低迷、盤面缺乏主流之際，鴻海家族適時地發動攻擊，讓大盤一度站回季線。

本業表現令人歆羨

為何鴻海能夠率先發難 ? 主要是因為宣布今年將配發3.8元現金股利及0.5元股票股利，配發率不僅優於往年，更大幅高於外資圈預期。對於許多著眼長期的國內外壽險機構或是退休基金而言，在低利率甚至是負利率的投資環境中，無疑成為高收益率標的之代表，因此長、短線資金卡位以及回補，造成了本波鴻海的強勢。

除了高現金配發率以外，若翻開鴻海第1季的財務報表，其本業表現同樣令市場驚艷，是外資近來買超的次要原因。鴻海第1季的營收為1.01兆元，YoY成長14.79%、毛利率為7.14%、營業利益率為3.81%，均優於市場預期，主要的原因為：1、利潤優於其他產品線的Apple iPhone組裝營收占比拉升；2、透過自動化等cost down策略持續降低生產成本。

目前驅動鴻海成長的動能主要就是占其集團營收高達40%以上的大客戶Apple，從近期的報告可以發現，外資因為看好「iPhone銷售潛力」與「鴻海做為其無可取代組裝夥伴的地位」，紛紛給與鴻海「買進」或「優於大盤」的評價。進入下半年，以下2大事件均會影響外資圈對於鴻海的評價：1、下一代iPhone 6S的銷量是否能夠超越iPhone 6創造更多亮點；2、鴻海在iPhone的組裝市占率如何面對和碩的威脅。

iPhone 6挾著大螢幕與更輕薄的設計工藝，在全球智能手機市場攻城略地。然而，下一代的iPhone6S與6S Plus和iPhone 6因屬同系列，估計硬體規格上不會有太大的改款，因此所帶給消費者的體驗能否有新一層的突破絕對攸關其後續銷售數據。舉例而言，此次搭載Force Touch的新功能將透過更多的感測器與不同的觸控強度來傳遞多元指令，使搜尋、應用及遊戲等App程式更加地人性、便利及趣味。惟有突出的亮點才可能為新iPhone的銷售帶來熱度與話題。鴻海目前在iPhone 6的組裝市占率估計約為70%（另外30%為和碩），iPhone6 Plus的市占率則為100%。假設主要競爭對手和碩今年在5.5吋新機能夠搶到更多的組裝分額，勢必會撼動鴻海原本獨大的地位，不過目前供應鏈端傳出鴻海今年應該仍能固守原有5.5吋iPhone組裝的全市占。

營運並非全無隱憂

Apple與鴻海的合作關係如此地緊密，固然為鴻海帶來了穩定的訂單與獲利，不過若把時間拉長來看，未來鴻海的營運並非全無隱憂。舉例而言，未來若智慧手機市場或是中國市場出現了成長趨緩的狀況後，鴻海又該如何自Apple以外尋找新的成長動能？而工資高漲的環境下其代工為主的商業模式又該如何因應？事實上，年初在鴻海的年終展望大會中其對聯或許便已透露了未來10年的改革大計：「雲移物大智網鴻展藍圖興偉業」與「貿技工機械人海容俊彥譜華章」。「雲移物大智網」背後其實分別代表的是雲端、移動裝置、物聯網、大數據與智能生活等，這些概念將與郭董所提出的「十一屏三網二雲」大戰略作串聯。此外，在「貿技工機械人」當中，則隱含了未來鴻海將融入工業4.0中自動化與機器人生產的概念。