上半年抱債 亞高收最賺

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】 檢視今年上半年全球債市表現，儘管歐債危機風強雨驟，各類債券仍全數取得正報酬，且高收益債、新興債表現相對於公債更優，其中亞洲高收益債券指數創下11.62％的漲幅，穩坐債市獲利王寶座，其次為全球高收益債上漲6.97％，以及新興市場債的6.79％。 匯豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達表示，今年以來歐債危機升高，市場恐慌再起，風險性債券震盪，但半年下來，亞洲高收益債仍創下逾1成的漲幅。 就投資標的來看，游陳達認為，儘管殖利率已創下歷史低位，但近期國際資金仍持續追捧美、日、英、德等公債部位，主要是受到市場風險趨避意識支撐。 不過，美日兩國的赤字情況，以及英德兩國的歐債義務，皆造成這些「安全性資產」出現價值面過貴的情況。 反觀過去所謂的「風險性資產」，如亞洲高收益債、新興市場債等標的，在相對強勁的經濟基本面支撐下，兼具低違約率與信評升級潛力，加上高孳息優勢，價值面反而相當便宜。 摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，根據BofA Merrill Lynch估計，2012年亞洲企業獲利達12％雙位數成長動能，因此今年來JPMorgan亞洲高收益公司債券指數漲幅超過11％，居歐美亞三大高收益債券之冠，更曾在今年初續創新高。 郭世宗指出，受市場風險偏好影響，今年來美元計價的亞債基金，資金動能恢復速度可能較本地貨幣計價債券基金更快，若歐債隨周末歐盟高峰會而有較明確的處理方向，更可提供較高收益的亞洲本地貨幣債券新一波投資機會。 瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人施宜君表示，相較於歐美國家負向的評等展望，亞洲國家強健的基本面與正向的信評趨勢，以及所代表的安全性以及優於歐美的債券收益率，將促使長線資金加速投向亞洲當地貨幣債券懷抱。