推多元商品 吸引期信入市

工商時報【記者楊穆郁╱台北報導】 有鑑於全球期貨信託基金（CTAs）快速成長，期貨公會昨（10）日舉行CTAs國際研討會。會中寶富期信總經理賴聖唐表示，大陸準備將今年或明年定位為CTAs元年，國內資產管理業者應重視此一發展趨勢。 期交所協理林志成則表示，將持續推出多元化商品，並降低交易成本，以吸引CTAs參與國內期貨市場。 國際知名的CTAs業者Aspect Capital董事約翰（John Wareham）表示，CTAs追求絕對報酬，透過多元、分散之投資組合，投資在不同產業、商品上，投資操作上容許短線的調整空間，但不讓投資組合被短期趨勢衝昏頭，導致短線風險提高，也會因應市場變化，隨時進行調整。 賴聖唐則表示，2003年是全球CTAs快速成長的引爆點，全球資產規模持續湧入CTAs，已成為一股新興勢力，過去CTAs被視為避險基金的一種，但由於CTAs能做到絕對報酬，尤其是在2008年全球金融海嘯那年，但避險基金不一定做得到，所以兩者逐漸分流，台灣目前還把CTAs稱做期信基金，但剛在起步的中國大陸，則直接引用國際的名稱CTAs，並喊出準備將今年或明年定位為CTAs元年的口號。 賴聖唐表示，全球證券市場多空循環加速，各類資產相關係數提高，多空單邊做，獲利難度大為提高，這點創造了CTAs的發展機會，惟國內也有發展的隱憂，包括人才嚴重不足、市場可操作的期貨商品不夠等。而文化大學財金系教授施光訓也表示，台股容易被不確定因素干擾，使得傳統的共同基金已經難以提供保障，反觀CTAs具有穩定報酬、可提供下檔保護等特色，國內資產管理界宜善加運用。