謝國忠：元月有黃金反彈波

工商時報【記者張志榮╱台北、上海連線報導】 101年台股昨（28）日以上漲51點封關，玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠指出，下周開紅盤後仍有半個月「黃金反彈波」，但接下來得看日圓兌美元匯率走勢，若貶破90元，等於日本企業得跟台灣企業「分蛋糕」，台股走勢恐怕跟日股「分道揚鑣」，以下是專訪紀要： 問：日圓走勢會是明年初亞股最大變數？ 答：的確，日圓兌美元匯率短期走貶，確實讓包括日股在內的亞股上演慶祝行情，但貶多之後的副作用就會隨之而出，我預估對台灣企業而言，忍受關鍵匯價為90元，若貶破，等於日本企業跟台灣企業分蛋糕吃，對台股是不利的。 至於市場研判日圓匯率恐貶破100元，我認為是有這樣的機率，但時間點最快也要到明年下半年，因為目前自民黨僅控制眾議院，要控制參議院得等到明年夏天的議會選舉、進而取得主導匯率政策主導性，但無論如何，日圓匯率若貶破100元，對全球股市而言都會是一場大災難。 問：你怎麼看南韓新任總統的抑制財團政策？ 答：南韓經濟是靠三星與現代等大財團撐起來的，要改變這樣的結構談何容易？扶植中小企業是新任總統競選時的政見之一，現在當然得釋出一些訊息，但最後可能還是會回歸到金融體系放款條件轉趨寬鬆這條路，而這招南韓10年前就用過，當時曾造成金融體系信貸危機，但我想這次應不至於重蹈10年前的覆轍。 問：美國財政會跳崖嗎？ 答：我還是認為不會，不過美國年底財政若真的跳崖，就是明年起將「自動」啟動一波「減少開支、增加稅收」的機制，對明年美國GDP成長率的影響約為3.5個百分點，以目前外資圈預估平均值3％來看，等於會出現0.5％負成長。 但明年初美國國會若有所作為、通過有利於減少財政赤字的法案，「財政跳崖」對美國明年GDP成長率的衝擊將可降至1.5個百分點。 問：你會怎麼看台股明年農曆年前的走勢？ 答：如我先前所預期，包括台股在內的亞股年底確實拉出一波技術性反彈，主要是對沖基金這陣子聚集在港股炒作一波結帳行情，這些資金大概也賺到不錯的報酬率，我還是維持先前看法，明年初大型共同基金回歸工作崗位後將因被迫追績效而補權重、致使台股等亞股預期仍有半個月的黃金反彈波可期，之後將隨著中國農曆年長假的到來、逐漸降低持股部位。