ECB若降息 新興股市漲相佳

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】 希臘、西班牙等歐債問題延燒，進而影響歐元區經濟成長，市場認為5日歐洲央行（ECB）利率會議可能降息1碼（0.25個百分點），法人指出，依經驗分析，ECB如果降息，將有助新興市場表現。 2008金融海嘯以來，歐洲央行共降息9次，統計過去9次降息後MSCI新興市場指數表現，後1個月、3個月、6個月、1年的股市平均表現依序為2.01％、12.71％、33.98％、62.77％，其中後6個月平均漲幅逾3成，後1年平均漲幅更逾6成。 群益亞太中小基金經理人黃耀徵表示，在新興市場中最看好大中華、東協與韓國三大區域，大陸因通膨受控，貨幣寬鬆政策可望持續，加上發改委審批基本建設案加速，將刺激內需增長。 東協方面，泰國消費需求暢旺、水災後重建題材，亞洲天然氣運量增加，新加坡造船廠受惠，馬來西亞的棕櫚油價格可望反彈；韓國則看好全球消費性電子產品需求增加，三星將帶動相關科技供應商成長。 富蘭克林華美全球股票組合基金經理人陳韻如表示，新興股市長線有四大投資利基，首先是新興股市股價淨值比幾乎重回金融海嘯低點，僅高於當時約10％，巴西和陸股甚至都低於當時水準，顯示新興市場評價面飽受壓抑。 其次是觀察歷史統計，各國的企業長期盈餘成長率約可等同名目GDP成長率，新興國家的高經濟成長率終將反應到獲利成長；且目前新興股市的本益比仍相對成熟股市為低，這是第三個投資利基。 第四個利基則是成熟國家的機構法人僅將6.5％的資產投入在新興股市，未來機構法人應有機會再增持新興股市。 台新投信總經理藍新仁表示，當資金重回風險性資產，新興市場可望重獲外資青睞，其中又以股價跌深、政策積極作多、擁有龐大內需市場作後盾的大陸及俄羅斯最具吸引力。 他指出，尤其中國人行下調一年期基準利率0.25個百分點，為貨幣政策正式轉向寬鬆的訊號，可望強化企業營運及股市信心，配合十二五計劃付諸執行、下半年領導人換屆慶祝題材，都有助推升陸股行情。