中美演風雲 全球籠罩3風險

工商時報【陳欣文╱台北報導】

中美貿易戰暫時休兵，但市場仍瀰漫不確定性。富邦金控首席經濟學家羅瑋3日表示，若中美貿易持續對峙，從貿易戰轉變成科技戰，全球經濟景氣前景將不甚樂觀；全球金融市場下半年有三大風險：全球貿易戰進一步擴大、美國經濟穩健成長態勢出現轉變，以及中國大陸經濟進一步放緩。

富邦財經趨勢論壇3日登場，羅瑋就下半年全球經濟展望指出，第一個風險是貿易戰進一步擴大，若果，全球主要央行將被迫推動寬鬆貨幣政策，全球金融市場的波動風險也因各國經濟放緩、貿易戰的不確定因素而急速上升。

羅瑋認為，中美雙方恢復談判，但短期仍難出現具體進展。對美國而言，除了加徵關稅，還有許多手段可對陸進一步施壓，包括對關鍵技術的出口管制等。此外，美歐跟美日的貿易談判是另兩條戰線，都為未來談判埋下不確定因素。

第二個風險是美國穩健成長動能恐改變，羅瑋說，美國這一波經濟復甦從2009年7月迄今已歷時120個月，創下二次大戰以來最長的繁榮時期。但現今貿易戰的緊張情勢攀升，影響企業投資與民眾消費意願，後續還有何種動能能促進經濟增長，令人擔憂。

尤其帶動美國經濟成長最主要的三個動能為房市、車市跟基本消費，若美國勞動就業市場再出現變化，加上關稅提高，將影響美國民眾消費力，使美國經濟成長趨緩。

至於第三個風險則是中國大陸在貿易戰壓力下，內需消費增速一路下降，外貿出口表現同樣疲軟，車市已經連續11個月衰退，固定資產投資增長的速度也不如預期。在此狀況下，若大陸經濟成長進一步放慢，將會對亞洲周邊國家、歐洲造成相當程度的外溢效果，投資人須提高警覺。

羅瑋認為股市，以出口為主或與大陸經濟連動度較高的國家將首當其衝，而體質較差的新興市場國家會承受到較大壓力；債市方面，新興市場央行有降息空間，可望支持債市表現，但後續須小心資金外移造成的衝擊，尤其投資公司債或高收益債券須謹慎，以免誤踩地雷。

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