利基型美概股勝券在握! 押寶美國隊

文 ● 方亞申╱先探2003期
先探投資週刊

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【文 ● 方亞申╱先探2003期】

近期美國上修第二季國內生產毛額(GDP)成長率,從初估的四.一%上修至四.二%,優於經濟學家原估的四%,並寫下二○一四年第三季以來最大增幅。第二季美元強勢,新興市場貨幣大多貶值,美國還能有此經濟成長率,實在不容易。這幾年美國經濟成長率從一%以下,慢慢回升到四.二%,相對中國經濟成長率近幾季都僅能維持在六.八~六.九%,身為全球第一大經濟體的美國,幾乎是提槍快跑前進,睥睨歐元區及日本等前幾名經濟體。

美國消費力道大增

美國七月失業率下滑至三.九%,倘若再降至三.七%,就會觸及一九六九年締造的最低紀錄。即便八月失業率沒有降至三.七%,但由於美國經濟動能十足,目前企業滿手訂單,需要更多人力生產商品或是提供服務,預料將使失業率持續下滑至三.五%。目前美國面臨的最大問題是美國人力已逐漸用盡。可見聯準會最在意的指標之一就業市場已充分就業!

當然這與川普降調降企業稅率及替海外資金回流大赦,蘋果等大企業大買庫藏股或是增發股息,全球資金幾乎都以流向「美國優先」有關。另外,像是鬆綁開採頁岩油管制等,刺激石化業發展。今年起,川普對外經濟政策及手段開始硬起來,對於以往或敵或友的國家採取強硬態度,包括日本、歐盟、中國、加拿大及墨西哥等,必須多買美貨或降稅,否則將祭出懲罰性關稅,各經濟體或國家直覺反應都是拒絕,但包括歐盟以及最近的墨西哥最後還是紛紛低頭。全球都體認到這次美國是玩真的。

美國所顯現的經濟數據,的確給川普強硬政策很大支撐,國內失業率不斷下降,零售銷售提升、房屋價格上升,推升道瓊、標普、Nasdaq指數陸續創歷史新高,連中小型企業為主的羅素二○○○創新高次數更多,如今擺出來的四.二%經濟成長率速度,實在好,第一大經濟體繳出這種數據,威力十分強大。現階段重要經濟體除中國及印度外,少有超過美國的成長速度,以台灣這種中型經濟體,成長率超過三%,就被執政黨拿來當作不得了的政績,可想像這次川普的確做到讓美國再強大的選戰口號,令民間對其支持率從七月的四六%上升至八月的五○%以上。

此外,從聯準會主席聲明也得到印證,第二季美國銀行業獲利大增,企業稅率大幅調降外,強勁的放款是獲利勁揚的主要動能,代表企業活動熱絡。

市場消費力道在收入增加下,讓美國零售業重現活力,Target、梅西百貨、Kohl''s、Nordstorm等今年來股票都大漲,Target今年來累計上漲三三%,遠超過標普的七%漲幅。梅西百貨今年來漲了五一%,Kohl''s及Nordstorm分別上漲四九%及三一%。經濟強勁加上減稅,讓美國民眾願意多花錢,超市、百貨公司、餐廳、服裝店的業績都出現強勁的買氣。

緊盯美概股兩大陣營

台灣與美國銷售有關的美概股相對也將受惠,例如美國最大不鏽鋼通路商的大成鋼(2027)及美國扣件通路龍頭大國鋼(8415)。其中,大成鋼去年併購美國第二大鋁板 捲通路商ERS,隨著美國景氣上揚,帶動營運攀升,挹注獲利成長,今年大成鋼及大國鋼合資在美國設立新公司,鞏固在美國鋁捲板的通路市占率。這兩家公司獲利及股價表現都相當強勁。

另外像是成衣及運動休閒Nike、Lululemon、哥倫比亞等股價表現都非常好,八月三十一日Lululemon在優異獲利下,股價大漲超過十三%,今年股價從八○美元附近大漲至一五九美元,漲幅近一倍,相關供應鏈如儒鴻(1476)、宏遠(1460)將受惠;其他供應鏈有遠東新(1402)、儒鴻(1476)等,營運將水漲船高。

而台灣美概股也可大致分為兩大陣營,一是替美國大品牌如運動、成衣、蘋果等代工,尤其是蘋果新手機將在十二日發表,下旬開始銷售,台灣可望成為首發區域之一,雖這次發行三款新機,但新應用似乎不多,市場並不抱以太大希望,不過距離上市大賣的i6系列已三年,這次還有LCD面板低於三萬台幣機款,潛在換機潮不容小覷,相關供應鏈如台積電(2330)、台郡(6269)、可成(2474)等可以注意。最近美商AMD領先英特爾推出新一代七奈米處理器,英特爾以製程不及,供應量有限,使得AMD情勢大好,今年股價大漲一.二倍;該公司投片的台廠台積電可望受惠,加上晶圓代工市占率第二名的格羅方德退出七奈米以下市場,台積電可說是一家獨大,也彌補部分挖礦虛擬貨幣投單下降的疑慮。

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