匯率期貨暨選擇權趨勢專欄－避險情緒升 日圓後市偏多

工商時報【涂憶君整理】 美國近期通膨數據低迷，7月最新數據顯示消費者物價指數CPI月增0.1％，低於預估的0.2％，與去年同期比較，則增加1.7％，也低於預估的1.8％。差於預期的通膨，使升息機率再往下降，也連帶拖累美元走勢。 由目前利率期貨價格觀察，9月升息機率微乎其微，低於2％，年內至少升息1碼的機率約為4成，雖年底前美國聯準會可能升息第三次以及採取啟動縮減資產負債表的行動，但美元近期的表現應以反彈格局視之，雖短線上可能壓低日圓表現，但以目前數據觀察，美元長線弱勢格局仍未改變，日圓多頭走勢隨時可能啟動。 另一方面，由避險情緒觀察，近期受到北韓地緣政治風險影響，加上恐怖攻擊事件，S＆P 500 VIX攀升至15之上，與前月在低檔10附近徘徊不同，明顯可看到市場避險需求攀升，由此觀察則有利於日圓多頭發展。 由技術面觀察，在芝加哥商業交易所（CME）交易的日圓兌美元期貨價格位於季線之上，中長期均線全面上揚，月線有與季線黃金交叉態勢，顯示日圓多頭買盤增溫，有續往6月14日高點位置挑戰的態勢。 由於日圓續強機率較高，投資人可利用期交所發行的美元兌日圓期貨或選擇權進行操作，建構相對應的投資策略。（元富期貨提供，涂憶君整理）