Yahoo奇摩新聞 
史上第三大併購案，博通買VMware，華裔半導體併購大王打什麼算盤？
2018年高調收購高通失敗後，美國半導體公司博通近年來持續透過併購推展軟體業務。如今準備重金吃下業界「虛擬化」服務重要供應商VMware，這對科技業可能帶來什麼影響？華裔執行長陳福陽靠併購提振成長的策略，能夠持續奏效嗎？
美國半導體公司博通（Broadcom）5月26日宣布，將以610億美元（約新台幣1.7兆元）收購雲端計算及虛擬化服務公司VMware。順利的話，能在2023年完成交易。
這筆交易是晶片業史上最高額併購案。綜觀科技界，規模也僅次於微軟（Microsoft）以690億美元收購暴雪（Activision Blizzard）、以及戴爾（Dell）買下EMC的670億美元。
博通堪稱半導體業界最積極併購的企業，近年似已將併購當作提振成長動能的一大策略。不過，博通自2019年以來較無大規模動作。這次出手收購VMware也再次提醒業界，博通早已不是一間晶片大廠，而是一個積極吸收各公司、提升獲利能力的商業集團。
出身理工、企管背景，陳福陽以併購力闖出名聲
博通2022年會計年度Q1營收，達到破紀錄的77億美元，年增16％。公司看好Q2營收可達到79億美元。
Q1總營收中，有76％是來自核心的半導體業務。其他來自軟體營收，且年成長率達到5％。在3月的電話會議中，博通執行長陳福陽（Hock E. Tan）自信表示，博通仍然有能力進行相當規模的併購。
2006年以來任博通執行長的陳福陽，出身馬來西亞華裔。現年70歲的他擁有美國麻省理工學院（MIT）機械工程學士及碩士學位，後來又進修哈佛大學工商管理碩士（MBA），兼有理工背景及企業經營能力。
但其職涯中最突出的特色，可能是併購的能力。
2006年，陳福陽被相中出任安華高科技（Avago）執行長。安華高前身是自惠普獨立出來的「安捷倫科技」（Agilent Technologies）旗下的半導體事業部。
在2013年底，安華高便溢價40％、以66億美元收購了LSI，進軍企業儲存領域。許多收購案是大併小，但當時安華高與LSI規模相當。2012年，安華高營收24億美元，LSI則是25億美元。
2015年，安華高更以小吃大，耗資370億美元買下博通。當時兩家公司的營業額規模相差更大。安華高2014年營收約43億美元。博通當年營收則有85億美元，幾乎多了一倍。
這是當時半導體產業最大規模的併購案，也令安華高知名度大增。事實上，安華高後來還直接接納了博通的名字，成為博通有限公司（Broadcom Limited）。
當年稍早、在2015年3月時，恩智浦半導體（NXP Semiconductors）才宣布以118億美元收購同業飛思卡爾（Freescale）。消息人士指出，安華高也曾經想出價買飛思卡爾。
隔年，博通又拿出59億美元買下網通設備業者Brocade。這強化了博通在企業儲存網路領域的服務，也有利於提升盈利能力。
高通交易失利，博通轉向軟體界發展
2018年，博通想以1170億美元買下高通（Qualcomm）的野心遭到時任美國總統的川普（Donald Trump）以國安理由阻止。博通放棄這筆交易以後，表示將尋求其他併購目標。
軟體業成為陳福陽的下一個標的。就像半導體業，軟體業也是一個收入穩定的產業，而且可以讓博通不只是販售晶片，也一併提供關鍵的軟體服務給客戶們。
併購高通失敗後幾年，博通陸續完成了幾筆重要交易案。包括2018年以189億美元收購商業軟體公司「CA Technologie」，又在2019年以107億美元買下賽門鐵克（Symantec）的企業資安事業。
這次更大手筆地併購VMware，不僅能為博通的軟體業務部再添大軍，也可進入雲端服務市場。
也就是說，在疫情時代中，重要性愈趨顯著的晶片與雲端服務兩大市場，如今都被博通結合在手，可能給予博通在未來業界發展上更大的影響力。
常砍不必要開支，VMware員工憂心研發預算會縮水
VMware提供的一大關鍵服務是「虛擬化」機器，能以軟體來運行不同硬體的功能，讓企業更加順暢地在不同的雲平台上進行工作。這在疫情後的遠端工作型態中也愈發重要。
VMware現有的合作夥伴觀察，VMware將會是博通最有價值的部分。因為VMware提供的不只是一項軟體產品，更是整個產業環境的重要組成成分。端視管理方式，這可能為博通帶來益處、也可能造成負擔。
如果依循博通過去幾樁重要收購的發展模式，VMware現有的員工多少也有憂心的理由。VMware約有3萬多名員工，且員工福利在業界水平中相當出色。
這是因為，陳福陽不僅擅長併購交易，也相當懂得控制支出。
他時常選定表現已經相當成熟的企業，買進後再削減該公司的銷售團隊等較不必要的投資、或表現不那麼理想的業務，僅專注在核心產品上。
例如，在2017年完成收購Brocade後，陸續有1000多名員工被裁員。2018年被併購的「CA Technologie」，也有約300名員工被資遣。
據一名博通前員工表示，陳福陽管理博通的方式猶如在管理一個投資組合。在獲得市場主導地位後，就能抬高價格。在CA、賽門鐵克收購案後，都出現價格上揚、發展較為停滯的後果。
VMware執行長拉古拉姆（Raghu Raghuram）則在消息公布後，在員工信中表示，陳福陽將利潤看得比創新更重要的印象是「不準確的」，新老闆承諾將會持續培育創新文化。
多元化收益管道，能否整合服務成關鍵
目前半導體業受疫情衝擊的陰霾未散，原料短缺、供應鏈問題未解。《彭博》分析師考潘（Tim Culpan）指出，陳福陽認為目前的晶片熱潮不會一直持續下去，也明確表示，他不會想受困於低迷的成長率中。
博通想在這個時間搶進利潤更高、長期性成長前景更佳的產業，並讓自己的服務與產品更加多元化，是一個可以理解的決策。但分析師也指出，如果管理不佳，這間公司可能會成為一個內部整合困難的龐大集團。
目前博通表示，有意將VMware的產品改為訂閱制，以孳生更多利潤。似乎也會從過往整合賽門鐵克資安部的經驗中學習，避免重蹈覆轍。
最好的可能之一是，博通能發揮VMware的優勢，吸納並提升VMware現有的合作夥伴關係，並成功整合公司其他的技術與服務。這一筆收購能否讓博通在變遷快速的科技圈持續保有競爭力？很大部分也將倚賴公司管理諸多子部門的能力。
看更多遠見雜誌文章：
微軟1.9兆收購遊戲商動視暴雪的真相，逆襲前的準備？
全球擴廠大車拚！Intel收購以色列晶片公司，台積電曝日本廠新進度
全球年薪最高女性超微蘇姿丰，為何情人節花490億美元「牽手」賽靈思？
