【基金講堂】科技大淘金時代 保本後繼續參與市場

日前包括股神巴菲特、量子基金創辦人索羅斯等7大華爾街巨頭,不約而同地對美股發出警告,前美國共和黨眾議員Ron Paul甚至預估道瓊工業指數將下探10,837點,等於預告美股會腰斬。而禍首竟是因為太多人買ETF。

【基金講堂】科技大淘金時代 保本後繼續參與市場

日前包括股神巴菲特、量子基金創辦人索羅斯等7大華爾街巨頭,不約而同地對美股發出警告,前美國共和黨眾議員Ron Paul甚至預估道瓊工業指數將下探10,837點,等於預告美股會腰斬。而禍首竟是因為太多人買ETF。

日前包括股神巴菲特、量子基金創辦人索羅斯等7大華爾街巨頭,不約而同地對美股發出警告,前美國共和黨眾議員Ron Paul甚至預估道瓊工業指數將下探10,837點,等於預告美股會腰斬。而禍首竟是因為太多人買ETF。

摩根史坦利全球外匯策略主管德雷克指出,ETF並不會就指數成分股做出主動判斷,只要收到資金就按指數比例買入,因此對指數成分股而言,有著助漲助跌的效果。

今年前7個月,全球資金淨流入ETF的規模達到3,910億美元,比去年整年的3,900億還高,可見現階段ETF的確累積巨大的籌碼。這些資金什麼時候會撤出ETF,真的是未來要密切觀察的重點。

先就通膨來看,美國最新的通膨只有1.7%,遠低於2%的目標,多數議員為此決定延遲到9月議會時,再討論是否啟動縮表,加上葉倫主導的聯準會會做多次預告,可想見正式的動作至少是年底或明年初了。因此在現階段寬鬆的環境下,資金只會持續往風險資產靠攏。

其次,全球股市今年的強勢,很大程度是由科技類股主導,至年底題材不斷,例如新iPhone問世、Tesla交車高峰…。更重要的是,科技類股的基本面非常強大,根據Bloomberg的預估,2017年那斯達克指數的每股獲利增長將超過48%。

互聯網市占高 規模效應明顯

我們正處在一個科技大淘金時代,各種新科技領域如無人機、無人車、無人商店、VR與AR、區塊鏈等,都帶動市場對相關圖像晶片的需求,這些動輒4千億美元以上市值的巨無霸企業,又帶動兆級美元的產業鍊技術與資本投資,股市就愛這巨大的想像空間。

另一方面,互聯網公司到處攻城掠地,市占率越來越高,規模效應也越來越明顯。類似日前阿里巴巴業績大幅超出市場預期的狀況,只會更頻繁地在科技龍頭出現。

有想像空間、有規模效益,反映在股市上泡沫就會越吹越大,就像電影GOLD一般,人人都愛黃金,除非市場能印證數據造假,否則目前的科技領域的確是前所未見的巨大,而我個人的建議也像GOLD裡的男主角所說,先賣掉一些保本,剩下的部位繼續參與。

當然,華爾街巨擘的提醒,未來投資人可密切關注SPDR、QQQQ等大型ETF的規模變化,如果下滑超過10%,再調節手上部位,也是一個方法。


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