多空交錯 Q4股債均衡保平安

旺報【記者梁世煌╱台北報導】 進入第4季，儘管為全球產業傳統旺季，面對貿易衝突未解，市場仍舊危機四伏，但也潛藏許多獲得報酬的投資機會。展望第四季，法人指出，市場仍會受到多空消息交雜影響，走勢仍持續震盪，所幸在全球央行寬鬆的態度下，市場風險偏好不減。因此，投資人對於股市不應過度悲觀，但可提高風險意識，股票資產可留意高股息、中長期能見度佳的產業型基金，並搭配美國投資級債、公債、類主權債等基金，降低資產組合波動度。 第一金投信指出，美中貿易談判雖然在上周達成第一階段協議，但短期仍難見落幕，考量此事對經濟所造成的影響，全球央行正採取再寬鬆措施，有助於避免景氣衰退。尤其美國聯準會，10月再降息的機率提升到8成左右，將加速資金回流金融市場，進而推升股市表現。 野村投信則表示，第四季，市場仍會受到多空消息交雜影響，走勢仍持續震盪，所幸在全球央行寬鬆的態度下，市場風險偏好不減，在此情況下，預估第4季市場仍呈現區間震盪，而寬鬆貨幣政策將使債市表現機會優於股市。 看好美股陸股逢低進入 野村投信指出，就個別市場來看，股市方面看好美股以及陸股，產業相對看好消費以及軟體科技類股；債市則以美國及中國的投資級債與高收益債最具表現機會；投資策略建議可適時獲利了結、並在低檔逢低進入。 第一金全球AI機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，投資人對於後市展望，正逐漸從衰退轉為謹慎低成長，搭配傳統旺季題材、企業庫存調整告一段落，將再度尋找已先行景氣落底的資產，如：工業製造、機械自動化、半導體等；以及中長期能見度較佳的人工智慧、金融科技與精準醫療。 對於風險承受度相對較低的投資人，但又不希望錯過股市的投資機會，陳世杰認為，可搭配高股息的股票型基金或高評級債券，降低資產波動度。 資金入債市趨勢不變 野村投信投資長周文森（Vincent Bourdarie）表示，全球經濟衰退的風險的確存在，不過在許多利多因素的支撐下，衰退風險微乎其微。此外，全球央行越趨寬鬆的貨幣政策為經濟增加支撐，風險性資產仍有表現空間，不過仍須留意政策不確定性所帶來的影響，若明年經濟成長轉弱，全球景氣趨緩，預估整體新興市場資產的投資吸引力將大於成熟市場。 周文森表示，在股市方面，由於企業獲利成長有限，預估表現將疲弱，建議投資人可從評價面表現來判斷投資訊號，當價值面浮現吸引力時，即可進場布局。從個別股市來看，中國股市雖然今年以來已漲逾兩成，但在政策支撐、企業獲利可望穩定的預期下，仍有上漲空間；美股方面，目前標普500指數本益比位於歷史均值，可以適當布局。 債市方面，野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，包括中國、美國及歐洲等全球央行聯手寬鬆將有利第四季債券市場。展望第四季，資金持續湧入債市趨勢不變。