市場波動 高息股跟漲抗跌

陳欣文╱台北報導
中時電子報

工商時報【陳欣文╱台北報導】

在貿易戰、新興市場股匯市下挫影響下,近期金融市場資產波動度隨之加大。投信法人指出,從歷史經驗來看,當市場面臨波動時刻,以高息股介入股市反而是不錯的選擇,由於高息股有股息優勢,在短期提供下檔保護,中長期同步參與股市上漲,能發揮跟漲抗跌之效。

摩根環球股息基金產品經理張瑜倫指出,統計顯示,近10年每當反應市場恐慌情緒的VIX指數飆高時,MSCI全球高息股指數往往能展現跟漲與抗跌的能力,例如2011年5、6月希臘債務問題衝擊全球投資信心,歷經將近1年的時間,當時MSCI全球股票指數下跌3.5%,但同期間MSCI高息股指數跌幅僅為2.6%。

另外像2015年8月受中國經濟增速放緩的擔憂,加上對新興市場看法轉悲觀,全球市場也曾出現大幅波動,經過1年後,MSCI全球股票指數小跌0.5%,MSCI高息股指數不跌反漲近5%。

張瑜倫建議,若要透過高息股參與股票市場,除了看股利率高低,也應該要從股息成長率、股息發放穩定度等三大指標來選股;再者,現今市場環境波動度相較去年大幅提升,在波動度將有增無減的情況下,宜靈活布局全球市場股息率高的國家,達到分散風險目的。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示,下半年以來,美國發動的貿易戰持續左右市場投資情緒,全球股市上沖下洗,所幸下半年來MSCI世界指數尚能維持漲勢,上漲2.5%,具耐震力的高息股則更勝一籌,MSCI全球高息股指數上漲3.2%,抗跌跟漲優勢備受矚目。

歐陽渭棠指出,全球經濟依然維持擴張態勢,支持企業獲利持續成長,股息配發也就相對穩定,再者,能夠配發較高股息的企業,通常財務體質健全、獲利表現穩定,不僅易獲長線資金青睞,股價波動也不致太過劇烈。

投信法人強調,高息股往往被歸類為價值型股票,這類股票通常是收益穩定,或股利發放政策比較穩定的企業,所以其股價表現也跟利率走勢同向;回顧之前這波全球多頭,成長型投資策略的確是市場投資主力,不過隨著利率走高,市場開始出現轉往價值型投資聲音,預料屆時屬於價值型的高息股股票將逐漸勝出。

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