快降息了？ Fed12月會議紀要：利率可能維持高點一段時間

美國聯邦準備理事會（Fed）3日公布的會議紀要顯示，Fed官員在去年12月的會議上得出結論，2024年可能會降息，但並沒有透露可能降息的時機點。官員們預期利率仍需維持在高點「一段時間」，以對抗頑強難降的通貨膨脹。

聯準會偏重的通膨指標自2022年攀達高峰以來，在一連串的升息措施下已大幅下滑，去年11月年增率來到2.6%。不含波動性高的食物和能源價格的所謂核心通膨，上月年增率也降溫至3.2%。同時，經濟成長也呈現趨緩跡象，就業市場看似轉弱，但失業率仍維持在歷史低點附近。

根據法新社報導，聯準會上月宣布維持利率在22年以來高峰，並暫定2024年降息多達3次，激勵了美股勁揚創高。自那以後，聯準會官員試圖抑制市場對即將降息的樂觀預期，強調通膨仍高於央行2%的長期目標。

負責制定利率的聯邦公開市場委員會（FOMC）會中同意將基準利率維持在5.25-5.5％的範圍之間。委員會成員表示，預計到2024年底，利率將下調3碼（0.75個百分點），但會議紀錄提及，降息會如何進行，或者是否發生仍存在高度不確定性。

會議紀錄提到，在討論政策前景時，與會者認為政策利率可能處在或接近這個緊縮週期的高峰，儘管實際政策路徑仍將取決於經濟如何發展。官員們注意到抗通膨之役所取得的進展，他們說，導致2022年中物價達到高峰的供應鏈因素似乎已經有所緩解，在勞動力市場取得更好的平衡方面也有進展。

FOMC會後公佈個別成員預測的點陣圖顯示，與會者預計，未來3年的降息行動，將使隔夜借款利率回落至2％的長期區間附近。文件指出，在官員提交的預測當中，幾乎所有與會者都表明，到2024年底，聯邦基準利率的目標範圍較低，這反映出通膨前景改善。

不過，會議紀錄指出，政策路徑的不確定性「異常高」。一些成員表示，如果通膨「不配合」，那麼可能有必要將利率維持在較高水準，其他成員則指出，根據情況發展，仍不排除進一步升息的可能。與會者普遍認同在制定貨幣政策決策時保持謹慎、依賴數據的重要性。

會議紀錄續指，與會者並重申，在一段時間內保持政策的限制性立場是適當的行為，直到通膨明顯、持續下降，以實現委員會的目標。儘管Fed官員語氣相對謹慎，但市場預計，聯準會將在2024年大幅降息。聯邦基金期貨交易員預估今年將降息6碼，將使聯邦基金利率降至3.75-4％區間範圍。