放寬ETF投資比重限制 單一投資人持有達50%

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記者 張家嘯 報導

ETF投資規範限制將放寬。金管會宣布,原本規定單一投資人持有單一ETF比重不得超過30%,現將放寬為50%,預計將有8家投信、32檔ETF從原本不合規轉為符合規定。

去(2019)年金管會發現多家壽險公司,疑似有「包下」整檔債券ETF,單一壽險公司投資單一檔債券ETF高達8成以上,甚至有超過9成者。為避免過度集中衍生的市場流動性問題,決議推行ETF投資人分散性的管理措施,最終目標單一投資人持有不得超過30%。

依照原規範,去年3月20日起新募的ETF,成立時單一投資人持有比重不能超過50%,成立後半年內要進一步降30%,而在此時間成立的ETF,若是單一投資人持有超過7成,要在1年內降10%;單一持有超過50%者每年要降10%,若是透過追募來分散者,最晚2023年單一持有比重要降到30%。經歷1年多觀察,金管會認為,因為ETF投資人增加,原本的分散管理措施已達到效果,因此決議放寬限制。

根據統計,去年4月底已掛牌67檔債券ETF受益人共1.89萬人,到今(2020)年10月16日為止,102檔債券ETF受益人成長到4.39萬人。從集中度來看,去年4月底成立加上已掛牌債券ETF共72檔,其中單一投資人持有單一檔債券ETF達9成的有8檔,單一投資人持有單一檔債券ETF達7成以上但未滿9成的有5檔。

至今年10月底,102檔債券ETF中,單一投資人持有單一檔債券ETF達9成的只剩下1檔,單一投資人持有單一檔債券ETF達7成以上但未滿9成的只剩下4檔,顯示集中度已下降。

尤其股票ETF的集中度更明顯下降,去年底59檔股票ETF中,單一投資人持有單一檔股票ETF達9成有7檔,單一投資人持有單一檔股票ETF達7成以上但未滿9成的有5檔;到今年10月底,63檔股票ETF中,單一投資人持有單一檔股票ETF達9成只剩2檔,單一投資人持有單一檔股票ETF達7成以上但未滿9成的也只剩2檔。

此外,有鑑於中小型投信的ETF規模普遍較小,容易因不符合規定,因此針對規模未達30億以下的ETF,只須符合單一投資人持有不得超過70%的規定。

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