林伯翰拉票、洪士琪喊話…新光金能否嫁掉，21%外資動向6原則曝光！中信金能翻盤？金管會烙重話了

金控三角戀在中信金神來一筆，以重訊方式公布「將盡快重新修訂計劃，再送董事會核定」後，再度熱鬧起來。

週四（9/19）新光金創始三大股東家族之一林登山長孫、大台北寬頻董座林伯翰，以及新光人壽副董事長洪士琪雙雙以「股東」立場，找來媒體說明自身的立場與動態。

而金管會下午例行記者會上有媒體問到，中信金是否連二度送件的機會都沒有了？

對此，金管會銀行局副局長童政彰僅回應：「在這個當下，市場秩序是我們最重要的考量點，不應該在這樣的情況下，有任何擾動市場秩序的行為」。

週四林伯翰以及新洪士琪雙雙以「股東」立場，找媒體說明自身的立場與動態。

林伯翰先是拋出台新金「沒那麼愛」新光金的論點，並對兩家公司合併後能產生的綜效抱持懷疑的態度；同時，他也透露，即將動身前往台南、高雄爭取股東支持，甚至自曝下榻飯店為台南香格里拉與高雄洲際飯店，表示：「歡迎心裡有委屈的股東來找我傾訴，恭候大駕」。

新光金創始三大股東家族之一林登山長孫、大台北寬頻董座林伯翰表示，將南下尋求股東支持。（攝影：林韋伶）

林伯翰南下尋求股東支持 洪士琪喊話：勿讓親痛仇快

對於林伯翰的發言，洪士琪則是以股東立場提出8點回應。

首先，他表示：「過去一年多來，從剛開始接手時的一片混亂（巨額虧損、人員浮動，疑似圖利或掏控的官司及新聞不斷、增資等各種的壓力），新經營團隊堅守公司治理，默默地做了相當多的努力，明顯感受到主管機關對經營團隊的態度，從默默觀望到鼓勵、對我們是放心的，也重拾對我們的信任，這真的要謝謝主管機關對我們的認可」。

他表示，相信新團隊在新壽的經營管理能力受主管機關肯定下，對未來合併後的成長也有關鍵性影響。

第二，他認為新光金依照自己的體質，要跨大步成長有其瓶頸，合併絕對是向上成長的關鍵，而金融機構的合併要看的面向非常廣且深，絕不是價格一項因素就決定一切，「過往金管會的邏輯和聲明相當清楚」。

第三，金管會作出駁回中信金投資案的決定，已清楚表達立場，但林伯翰還是持續鼓吹中信金和新光金合併，對新新併多所批評，黃士琪說：「這真的不好」。第四，他說自己衷心希望林伯翰飲水思源、吃果子拜樹頭，但思己過、莫論人非，「不要一直讓親痛仇快、一錯再錯」。

第五，洪士琪引用一句古話：「野鬼伎倆千般有盡」，「但我們心中的智慧和安定是無窮的，所以我們將義無反顧地、以最大的智慧確保所有股東的最佳權益，並尊重金融秩序的和諧安定」。第六，對於所有惡意在市場上抹黑滋事、破壞金融秩序的非法行為，洪士琪表示將一併交給律師團隊處理、不再隨之起舞。

最後，對於新新併綜效堪憂的指控，洪士琪分析，金控合併後的財務規劃有各種方式，因時間演進也會有不同組合，往往看到的不一定是最後結果，「車子只要往前跑，就能解決任何困難，我相信新新併一定會展現明顯的綜效和成果」。

儘管目前還不清楚中信金將以何種戰術繼續參戰，但林伯翰與洪士琪都表達將先以在10月9日取得多數股東與外資支持為目標，一方希望股東對新新併投下反對票，另一方則希望投下贊成票。

最懂外資投票行為的她分析 外資投票6原則曝光

其中，在新光金擁有21%股權的外資，將是除了小股東以外的關鍵角色。

「外資面對企業併購案，價格是一個很重要的因素沒錯，但價格不是唯一因素。」

美國Alliance Advisors副總裁馮欣宜，是被媒體稱為「全台灣最懂外資投票行為」的人，從永大、東元、文曄、友訊、彰銀到泰豐案，她在參與的案子中，不管是站在公司派或市場派那一邊，幾乎是戰無不勝。

美國Alliance Advisors副總裁馮欣宜分析，外資投票將遵循六大原則。（照片來源：今周刊資料庫）

面對台灣金融圈最火熱的新新併話題，外資可能選哪邊站？馮欣宜嘗試以外資投票的6大原則來解析，這6大原則包括：股價估值、市場反應、戰略原理、談判和流程、利益衝突，以及公司治理。

在新新併的案子中，目前小股東最在意的還是價格，市場上有許多人看好「價高者得」是不變的硬道理，但馮欣宜卻有不一樣的看法：「目前台灣都只看價格、其它條件都不看，雖然價格很重要，但外資還有其它在意的點」。

在6大原則中，股價估值是最容易理解的點，手上的股票價格能賣好一點，當然非常有誘因，但馮欣宜進一步以目前正在進行的美國鋼鐵出售案來舉例：「先撇除美國政府要不要放行這起出售案，目前最有機會買到美國鋼鐵的日本製鐵公司（Nippon Steel），當初出的價格就不是最高價，而是綜合考量的結果。」

此外，馮欣宜分析，許多外資可能同時是3家金控的股東，她預期外資對台新金的提問將是：「要如何證明新光金讓你併購，綜效會比較好？」對於新光金的提問則是：「為什麼不賣給出價比較高的那一方？」

中信金敗部復活兩套劇本：股臨會反新新併、金管會駁回新新併

至於在過往新光金發生經營權之爭時，曾經負責與外資溝通的林伯翰則說：「我不能幫外資表態，只能揣測外資心態，外資投資首重自由，不需短進短出，但一定要好進好出」。因此他認為，以台新金提出用特別股換股的方式，不但要公司有賺錢才能配息，還要鎖3年，「要怎麼跟大老闆和投資人交代」？

對中信金與擁護中信金派的新光金股東來說，現階段只能將希望寄託在以下兩種情境，第一是在10月9日的新光金臨時股東會上，透過徵求委託書、爭取外資支持，擋下新新併決議；第二則是期盼即使臨股會通過新新併，但金管會仍有可能在審理時，駁回新新併案。

金管會態度才是中信金能否翻盤的最終關鍵

對於駁回中信金投資新光金的案件，金管會在週四（9/19）例行記者會上重申：「我們的態度是堅定的，就是不同意，市場秩序是最重要的考量點，不應該在此情況下有任何擾動市場秩序的行為，請不要輕忽主管機關維護市場秩序的決心，也請金融機構經營階層要去思考，任何訊息的發布、重大的決策，一定要注意到自己的忠實義務，以及過去以來，主管機關一直呼籲的，要重視四個利害關係人」。

當媒體問到，中信金是否連二度送件的機會都沒有了？對此，金管會銀行局副局長童政彰僅回應：「在這個當下，市場秩序是我們最重要的考量點，不應該在這樣的情況下，有任何擾動市場秩序的行為」。

至於市場上屢有價購委託書的傳聞，金管會也再度重申：「絕對不允許有違反資本市場相關規定的行為，已請證交所與集保同時留意，絕對不允許在過程中有踩到法律紅線的情況」。

證期局也補充說明，依照規則有明定「禁止價購委託書」，這是違法行為，若真發現有徵求人價購委託書的情況，除了可以處以罰款，其代理表決權也可以不予計算，並可限制他在1年內，不得擔任徵求人或代理處理徵求事務。

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