渣打:美元短線反彈有限 明顯轉強等2022年Q3

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(中央社記者吳佳蓉台北14日電)渣打認為,隨實質利差收斂,美元指數短線反彈,有機會挑戰95點關卡,但各國央行早於美國聯準會(Fed)的升息步調將壓抑升幅,估美元指數後續將介於91至95點盤整,到2022年第3、第4季才可能明顯轉強。

渣打銀行今天線上舉辦「2021年第四季全球投資展望記者會」,展望第4季,渣打銀行財富管理處主管陳太齡點出幾項關鍵議題。

首先,他指出,主要經濟體逐步縮減購債或上調利率政策,美國聯準會暗示,最快將在11月啟動縮減聯準會資產負債表(縮表),造成市場波動加劇;但這也反映,主要經濟體對經濟復甦信心增強。

陳太齡說,加上根據經驗,從Fed縮點到升息預估還有一段很長時間,因此應不至於引起極大震盪;估Fed升息時間點將落在2023年至2024年。

此外,陳太齡指出,值得留意的是,許多國家的央行緊縮速度快於Fed,例如挪威央行9月23日終結零利率,率先升息,紐西蘭央行也在6日調高利率,與其他國家相比,美國、歐元區央行政策還相對保持寬鬆。

陳太齡認為,這將有利風險資產中長期表現,也使美元走勢承壓,美元指數短期出現反彈,可能挑戰95點,但預估之後會落在91至95點間盤整,在Fed貨幣政策相對寬鬆下,美元升幅受到抑制,預估要等量化寬鬆結束至升息初期,也就是2022年第3季、第4季美元才會明顯轉強。

其次,陳太齡提醒,全球經濟即將進入不均衡復甦的第二階段,預期未來2年,美國和歐元區的經濟成長可能更強勁且通膨溫和上升,但中國和新興市場則可能減速,加上中國持續加大監管力道,使新興市場資產面臨壓力,連帶增加未來6至12個月經濟和企業獲利成長的不確定性。

陳太齡建議,投資人應留意中國政策改革導致的「經濟軟著陸」對全球經濟復甦帶來的干擾,這可能是第4季的最大變數,預期中國監管改革與房地產去槓桿可能持續到明年,不過在官方相應推出定向貨幣及財政政策下,估風險還在可控範圍。

在投資策略方面,雖有各項干擾因素,但陳太齡認為,在全球經濟復甦基調持續下,2022年仍有利全球股票表現。

陳太齡說,隨疫苗覆蓋率逐漸提升,各國政府將施政焦點由管控「清零」轉向支持經濟成長,加上企業和消費者支出都有助獲利成長,仍相對看好全球股市和高風險債券的中長期前景;其中,偏好美股和歐元區股票。

他認為,美股受惠於強勁經濟信心及財政與基礎建設,仍是首要看好資產類別,歐元區股票預估受德國將啟動更多財政刺激支撐;然而,亞洲(日本除外)股票則受限於中國不確定性的影響,後續支撐力道較不足。(編輯:康世人)1101014